市场行情表现 - 2月2日，国内有色金属期货集体下挫，沪铜主力合约跌停，报98580.00元/吨，跌幅达9.01% [1] 宏观与政策因素 - 地缘政治紧张局势加剧，推动黄金和白银等避险资产价格升至新高 [2] - 美联储维持利率不变，主席鲍威尔表态略偏鹰派，市场传闻及最终确认的下一任主席人选沃什观点相对鹰派，导致贵金属和有色金属价格大幅下跌 [2] 行业基本面分析 - 供应端：南美等地矿山生产频繁受扰，加剧市场对铜矿供应的担忧 [2]；废产阳极铜为冶炼提供原料补充，维持国内铜产量高企 [2]；精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落但总体延续高增长 [3] - 需求端：受春节假期和高铜价双重影响，终端消费提前进入淡季，部分加工企业新订单不佳，节前备货意愿不强 [2] - 终端行业：电力投资稳定；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱 [3] 库存数据 - 2月2日国内市场电解铜现货库存为34.08万吨，较1月26日下降0.06万吨，但较1月29日增加0.50万吨 [2] - 上海库存20.65万吨，较1月26日增加0.24万吨，较1月29日增加0.21万吨 [2] - 广东库存4.56万吨，较1月26日增加0.03万吨，较1月29日增加0.14万吨 [2] - 江苏库存8.31万吨，较1月26日下降0.34万吨，较1月29日增加0.21万吨 [2] 后市展望 - 铜价短期可能进入调整阶段 [3] - 需关注美元走势、铜冶炼产量以及下游需求变化 [3]