核心观点 - 人工智能投资领域的两大关键公司是台积电和AMD 它们在2025年均表现强劲 但未来五年的增长前景更为重要[1] - 人工智能支出预计至少将持续增长至2030年 这为相关公司的长期增长提供了行业背景[1] 公司业务模式与市场定位 - AMD是一家芯片设计公司 其设计的芯片用于个人电脑、游戏设备和人工智能图形处理器 但将制造工作外包给台积电等供应商[4] - 台积电是一家芯片制造公司 为包括AMD在内的许多领先计算公司提供制造服务[4] - 台积电的客户基础集中且稳固 其行业领先地位使其无需向客户证明自身能力 已成为行业标准[5] - AMD面临激烈的市场竞争 主要对手是人工智能计算硬件领域的领导者英伟达 以及为超大规模人工智能客户定制芯片的博通 AMD通常被视为第三选择[6] 公司增长前景与战略 - AMD管理层指出 其GPU控制软件ROCm在2025年11月的下载量同比增长了10倍 这表明更多开发者开始关注其相较于英伟达更具成本效益的硬件[7] - AMD管理层预计 其数据中心部门在未来五年可实现60%的年均复合增长率 公司整体增长率预计为35%[7] - 台积电管理层预计 从2024年到2029年 其人工智能芯片业务将实现近60%的年均复合增长率 尽管公司整体增长率预计约为25%[8]