交易事件概述 - 总部位于华盛顿的Capital Planning LLC于1月22日披露，其新建仓了Akre Focus ETF，购入114,952股，价值745万美元 [1] - 根据美国证券交易委员会的文件，此次建仓使该头寸的季度末价值增加了745万美元，该数值包含了股票购买和市场价格的变动 [2] - 此次对AKRE的投资占Capital Planning LLC可报告的13F资产管理规模的2.1% [3] 基金概况与表现 - Akre Focus ETF是一只美国上市的投资基金，采用基于基本面的策略，筛选具有持久竞争优势和成熟管理团队的公司，投资范围覆盖不同市值公司，并包含少量外国证券和另类权益工具 [6] - 该基金采用集中投资组合，截至1月下旬，其前五大持仓包括万事达卡、布鲁克菲尔德、Constellation Software、维萨和穆迪，合计约占投资组合的50%，这些公司偏向于定价权和轻资本增长模式 [11] - 该基金的费用率为0.98%，反映了其主动管理策略，并以资产净值计算实现了三年年化15.5%的回报率 [11] - 该基金拥有较长的运营历史，在2025年底转为ETF之前，曾作为Akre Focus共同基金运行了十多年 [11] 市场数据与持仓分析 - 截至1月23日，AKRE的股价为62.64美元，较其10月上市时下跌了约11% [3] - 该ETF的市值达98亿美元，属于金融服务板块 [4] - 在Capital Planning LLC的持仓中，AKRE是其新增的集中策略头寸，而其大部分资产仍广泛配置于低成本指数基金和因子ETF，例如：iShares核心标普500 ETF持仓4579万美元（占AUM 12.8%），微软持仓2621万美元（占AUM 7.3%），Quanta Services持仓2605万美元（占AUM 7.3%），Schwab美国大盘增长ETF持仓2564万美元（占AUM 7.2%），iShares核心股息增长ETF持仓1668万美元（占AUM 4.7%） [8][12] 投资策略与意义 - 该基金构建了一个多元化的投资组合，主要包括美国股票，以及权证、期权、合伙权益和房地产投资信托基金等权益类工具 [9] - 基金采用基本面、质量导向的投资方法，目标是投资于能为股东带来高回报、拥有强大管理层和良好再投资机会的公司，并以合理的估值建仓 [9] - 该基金服务于寻求投资于高度集中的、高信念的美股及精选外国股票的机构和个人投资者 [9] - Capital Planning LLC此次配置集中策略的ETF，可能是有意选择接受更高的波动性以换取差异化的投资结果，这表明其认为在广泛指数化投资的背景下，个股选择在边际上仍能创造价值 [10][12]