贸易政策对通胀的影响分析 - 经济学家保罗·克鲁格曼认为，近期贸易政策对消费者价格的影响已有定论，实际数据显示关税使美国通胀率提高了0.8个百分点 [1] - 通过分析关税总额占GDP的百分比，克鲁格曼指出税收收入从特朗普执政前的0.3%上升至1.1%，这0.8个百分点的增长直接构成了通胀影响的“初步估计” [2] - 哈佛商学院定价实验室的估计强化了这一数据，认为消费者价格指数因关税而比原本应有的水平高出0.8个百分点 [3] 通胀数据的具体表现 - 2025年核心PCE通胀的即时预测为3%，这比关税激增前2.2%的预测正好高出0.8个百分点，与前述分析完全吻合 [3] - 克鲁格曼指出，尽管存在“很多细微的调整空间”，但结果“几乎过于吻合” [3] - 所谓的低关税通胀“谜题”被克鲁格曼视为一种叙事工具而非数学现实，他认为价格的小幅上涨与实际关税税率（而非名义税率）相符 [3][4] 名义税率与实际执行率的差异 - 克鲁格曼指出，“名义税率”与“有效税率”之间存在差异，这归因于各种豁免条款和公司的操作策略 [4] - 具体而言，高关税促使企业利用“早已存在但在关税较低时不值得费事申请”的豁免条款 [4] - 尽管一些经济学家可能最初“过度炒作”了威胁，但克鲁格曼总结现实情况“或多或少符合我们之前的预期” [4] 美国主要股指近期表现 - 过去一周，美国主要股指收盘涨跌互现，标准普尔500指数在5个交易日内上涨0.23% [5] - 纳斯达克综合指数和道琼斯指数分别下跌0.29%和0.50% [5]