公司近期经营与业绩 - 2025年前三季度业绩因订单确认节奏承压，但第四季度收入环比增长30%以上，且利润增速高于收入增速[1][3] - 2026年全年经营目标较2025年同比增长20%至30%以上，订单预计在2025年创历史新高的基础上继续增长[1][3] - 业绩增长动力主要源于：1) 国家家电以旧换新政策刺激下游扩张；2) 海外出口，特别是北美市场及德国精达肖拉公司扩张；3) 无锡微研在2026年实现全年并表[1][3] 行业趋势与业务机遇 - 由于铜价上涨，行业内铝代铜趋势明确，对公司有一定利好，尤其微通道装备适合铝材料[1][4] - 公司是换热装备头部企业，近期与国内头部温控企业英维克开展合作，包括新产品开发及部分装备商务采购[1][5] - 公司计划加大液冷业务研发投入，并将与客户成立研发创新小组共同攻克技术难题[1][5] 液冷业务进展与竞争格局 - 公司液冷业务在北美取得显著进展：无锡微研是北美维谛（Vertiv）非本土的唯一模具供应商[1][7]；公司于去年12月至今年1月陆续接到加拿大客户1000多万美元的机房液冷订单[1][7] - 液冷业务的主要竞争对手是一些原先做换热器设备的非上市公司或海外公司，相比之下公司产品系列更齐全且客户认可度更高[1][6] - 对于微通道、刻蚀及3D打印等技术路径，公司认为最终目标都是实现产品批量化，并指出3D打印成本较高[8][9] 收购协同与业务拓展 - 收购无锡微研后协同效果显现：技术上，双方研发人员合作；业务上，公司为微研带去3000万至4000万元订单[2][10] - 借助微研进入北美维谛供应链的契机，公司正积极拓展北美地区业务，预期增速较高[2][10] - 公司已成立新质事业部，布局机器人等新兴产业，计划研发机器人丝杠设备、空心杯等，工艺上将结合冲压成形、MIM、3D打印等技术，并考虑结合资本手段进行并购[2][11] 公司战略与股东支持 - 公司在收并购方面持续关注相关标的，并获得了大股东通商控股集团的非常支持[2][12]