公司上市历程 - 公司成立于2011年7月，并于同年12月获得银行卡收单和互联网支付牌照，是早期持牌支付机构之一 [2] - 公司上市之路始于2015年，期间经历三次A股辅导协议签订与终止，最终放弃A股转道港股 [3] - 公司港股IPO同样坎坷，自2024年4月首次递表后，经历三轮招股书失效，均未进入上市聆讯阶段 [4] - 公司于2025年1月18日第四次向港交所递交招股书，上市历程已超过十年 [1][5] 财务表现分析 - 公司营收保持增长，2022年至2024年收入分别为人民币11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元 [6] - 同期净利润有所波动，分别为人民币0.71亿元、0.93亿元、0.84亿元，2024年净利润同比下滑接近10% [6] - 2025年前10个月，公司营收为人民币13.07亿元，较上年同期的13.46亿元略有回落 [8] - 2025年前10个月，公司净利润为人民币1.09亿元，较上年同期的0.63亿元大幅增长73% [8] - 公司2022年至2025年前10个月的毛利率分别为28.4%、25.2%、25.9%、25.8%，有所波动 [8] 业务结构 - 公司业务分为综合数字支付服务与数字化商业解决方案两大板块 [3] - 综合数字支付服务是绝对收入支柱，2022年至2025年前10个月营收占比分别为94.7%、93.9%、92.5%、91.6% [10] - 在综合数字支付服务中，商户收单服务是主力，同期营收占比分别为81.6%、85.7%、82.1%、83.9% [8][10] - 数字化商业解决方案（如富掌柜SaaS收银系统）营收占比始终低于10%，尚未形成规模效应 [9] 股东结构与分红 - 控股股东上海富友金融服务集团股份有限公司持股61% [11] - 创始人陈建通过富友号持股3.66%，其配偶蔡美珍持股2.33% [11] - 富友集团股权结构分散，由64名持股比例均不足10%的股东共同持有，公司未明确实际控制人 [11] - 2022年至2025年10月，公司累计宣派股息人民币2.25亿元，占同期净利润比例超六成 [9] 行业背景 - 在公司的上市长跑期间，支付行业经历了重要变革 [5] - 行业合规红线收紧，“断直连”等政策落地，中小平台加速出清，支付牌照收缩 [5] - 行业整体从增量扩张转向存量深耕 [5]