核心业绩概览 - 2025年第四季度每股收益(EPS)为3.08美元，同比增长18%，超出Zacks一致预期5.17% [2] - 2025年第四季度营收为10.9亿美元，同比增长14%（有机增长12%），超出Zacks一致预期1.86% [3] - 2025年全年每股收益为13.08美元，同比增长22.6%，超出Zacks一致预期1.2% [2] - 2025年全年营收为43.0亿美元，同比增长10%（有机增长10%），超出Zacks一致预期0.5% [4] - 业绩公布后，公司股价在盘前交易中下跌1.5% [5] 营收驱动与细分表现 - 第四季度营收增长主要由伴侣动物群组(CAG)和水质业务驱动：CAG营收增长15%（有机增长13%），水质业务营收增长12%（有机增长10%）[3] - 兽医软件、服务及诊断成像系统营收增长13%（有机增长13%），得益于云原生软件装机量的扩张 [4] - CAG诊断经常性收入在2025年全年增长9%（有机增长8%）[4] - 按业务部门细分：CAG部门营收9.985亿美元，同比增长14.7%（有机增长12.8%）；水质部门营收5050万美元，同比增长11.9%（有机增长9.5%）；家畜、家禽和乳制品部门营收3750万美元，同比增长8.5%（有机增长4%）；其他部门营收410万美元，同比下降0.4% [6][7] 盈利能力与利润率 - 第四季度毛利润增长15.3%至6.581亿美元，毛利率扩大55个基点至60.4%，尽管营收成本增长了12.7% [8] - 第四季度营业利润增长20.6%至3.156亿美元，营业利润率扩大152个基点至28.9% [8][9] - 销售及营销费用增长11.3%至1.671亿美元，一般及行政费用增长7.4%至1.09亿美元，研发费用增长15.8%至6680万美元 [8] 财务状况与现金流 - 截至第四季度末，现金及现金等价物为1.801亿美元，而2024年底为2.883亿美元 [10] - 2025年累计经营活动提供的净现金为11.8亿美元，高于去年同期的9.29亿美元 [10] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年营收在46.32亿至47.20亿美元之间，意味着同比增长7.6%-9.6%（有机增长7%-9%），Zacks当前一致预期为46.6亿美元 [11] - 公司预计2026年全年每股收益在14.29至14.80美元之间，意味着同比增长9%-13%，Zacks当前一致预期为14.45美元 [11] 业务亮点与增长动力 - 美国CAG诊断经常性收入增长得益于诊断频率增加，包括老龄宠物群体带来的早期效益 [12] - 2025年是公司的关键一年，推出了IDEXX Cancer Dx（犬淋巴瘤检测）并强劲采用了IDEXX inVue Dx，这些创新标志着增长新阶段，扩大了诊断在早期疾病检测中的作用 [13] - 公司进入2026年时拥有强大的创新管线、不断扩大的仪器和软件装机量以及全球业务的强劲势头 [13] 行业可比公司表现 - Intuitive Surgical (ISRG) 2025年第四季度调整后每股收益2.53美元，超预期12.4%，营收28.7亿美元，超预期4.7%，其长期盈利增长率预估为15.7% [15][16] - Resmed (RMD) 2026财年第二季度调整后每股收益2.81美元，超预期4.59%，营收14.2亿美元，超预期2.30%，其收益率为4.25% [16][17] - Veeva Systems (VEEV) 2026财年第三季度调整后每股收益2.04美元，超预期4.62%，营收8.1124亿美元，超预期2.44%，其收益率为3.6% [17][18]