对Kevin Warsh被提名为美联储主席候选人的市场观点 - 核心观点：314 Research联合创始人Warren Pi认为，Kevin Warsh是四位候选人中最差的选择，其过往记录和政策倾向将损害美联储信誉与独立性，导致市场信任度下降、期限溢价上升，并可能削弱美联储应对危机的能力[1][2][3] 对候选人政策立场与信誉的分析 - 关键要点1：候选人过往政策记录存在矛盾，在2008年全球金融危机（GFC）前后均持鹰派立场，但到2024年却转向鸽派，这种反复损害了其政策可信度与独立性[2][3] - 关键要点2：候选人具有缩减美联储资产负债表规模的言论历史，市场担心这可能导致其在未来危机中缓慢扩张资产负债表，从而降低了市场感知的“美联储看跌期权”效力[5][6] 对市场与政策潜在影响的评估 - 关键要点1：市场对候选人的不信任将导致期限溢价上升，这等同于收益率曲线变得陡峭，且自其被正式提名以来，市场已出现此反应[3][6][7] - 关键要点2：候选人因其有争议的过往记录，在需要推动降息共识时，可能难以争取其他美联储独立理事或投票成员的支持[4][5] - 关键要点3：综合影响包括更高的利率（更陡峭的收益率曲线）、更低的美联储信誉以及更弱的美联储危机应对预期[5][6]