核心财务表现 - 第四季度调整后每股收益为1.41美元，超过市场预期的1.36美元，但低于去年同期的1.69美元，主要因上游价格实现下降 [1] - 第四季度营收为81亿美元，低于市场预期的104亿美元，也低于去年同期的90亿美元，因上游和下游业务表现疲软 [1] - 总支出为107亿加元，低于去年同期的110亿加元 [11] - 当季资本和勘探支出为6.51亿加元，高于去年同期的4.23亿加元 [11] - 经营活动产生的现金流为19亿加元，高于去年同期的18亿加元 [12] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为11亿加元，总债务为40亿加元，债务资本化率为15.2% [12] 股东回报与特别项目 - 当季通过股息支付向股东返还3.61亿加元 [2] - 季度股息从每股72加分提高20%至87加分，将于2026年4月1日支付 [2] - 当季税后已确认项目总计3.2亿加元，与Norman Wells油田加速结束有关，另有1.56亿加元的一次性税后费用与材料和供应品库存优化相关 [3] 上游业务 - 上游业务营收为36亿加元，低于去年同期的47亿加元，该部门净亏损200万加元，去年同期净利润为8.78亿加元 [4] - 第四季度平均上游产量为44.4万桶油当量/日，低于去年同期的46万桶/日，也低于预期的46.6万桶/日 [4] - Kearl总沥青产量平均为27.4万桶/日（帝国石油权益为19.4万桶/日），低于2024年第四季度的29.9万桶/日（权益21.2万桶/日），主要因潮湿天气影响 [5] - Cold Lake总沥青产量平均为15.3万桶/日，低于2024年第四季度的15.7万桶/日 [5] - Cold Lake Leming SAGD项目已产出首批石油，正按计划向约9000桶/日的峰值产量提升 [6] - 来自Syncrude的总产量权益平均为8.7万桶/日，高于2024年第四季度的8.1万桶/日 [6] - 沥青价格实现为每桶59加元，去年同期为71.58加元；合成油平均实现价格为每桶80.07加元，去年同期为99.10加元；常规原油平均实现价格为每桶2.15加元，去年同期为42.73加元 [7] 下游业务 - 下游业务营收为124亿加元，低于去年同期的141亿加元，净利润为5.19亿加元，高于去年同期的3.56亿加元 [8] - 石油产品销量为47.9万桶/日，高于2024年第四季度的45.8万桶/日，符合预期 [9] - 第四季度炼油吞吐量平均为40.8万桶/日，低于去年同期的41.1万桶/日，也低于预期的42.3万桶/日，主要因东部制造中心额外的维护工作 [9] - 产能利用率为94%，低于去年同期的95%，也低于预期 [10] 化工业务 - 化工业务营收为3.06亿加元，低于2024年第四季度的3.57亿加元，净利润为900万加元，低于去年同期的2100万加元 [10] 2026年展望 - 2026年资本和勘探支出预算在20亿至22亿加元之间 [13] - 上游业务产量预计在44.1万至46万桶油当量/日之间 [13] - 下游业务吞吐量预计在39.5万至40.5万桶/日之间，全年产能利用率预计在91%至93%之间 [13] 同业公司业绩 - 贝克休斯第四季度调整后每股收益为78美分，超过预期的67美分，也高于去年同期的70美分，季度营收73.86亿美元超过预期的70.56亿美元，也高于去年同期的73.64亿美元，主要受工业与能源技术业务板块强劲表现驱动 [14][15] - 截至2025年12月31日，贝克休斯现金及现金等价物为37亿美元，长期债务为54亿美元，债务资本化率为24.3% [15] - 哈里伯顿第四季度调整后每股收益为69美分，超过预期的54美分，但略低于去年同期的70美分，营收57亿美元同比增长0.8%，超过预期4.7% [16][17] - 截至2025年12月31日，哈里伯顿现金及现金等价物约22亿美元，长期债务72亿美元，债务资本化率为40.5 [17] - Liberty Energy第四季度调整后每股收益为5美分，远超预期的每股亏损16美分，但低于去年同期的10美分，营收10亿美元超过预期的8.62亿美元，较去年同期的9.44亿美元增长10% [18][19] - 截至2025年12月31日，Liberty Energy现金及现金等价物约2800万美元，长期债务2.415亿美元，债务资本化率为10.4% [19]