美国证监会关于退休账户纳入加密货币及代币化股票的新指引 - 美国证监会主席保罗·阿特金斯表示，现在是允许在价值12.5万亿美元的401(k)退休账户中纳入加密货币的合适时机[1][2] - 该机构同时发布了关于代币化股票市场的新指引，要求合法的股权代币必须获得发行人的批准[1] 401(k)退休账户的加密货币准入框架 - 数百万美国人已经通过专业管理的养老基金持有数字资产[2] - 美国证监会希望401(k)采用与养老基金相同的框架，即由受托人和基金经理控制投资组合的纳入，而非由个人账户持有者自行选择[2] - 加密货币将遵循与私人证券和私募股权相同的路径，作为由专业人士而非个人管理的另类资产[3] 代币化股票监管分类与要求 - 美国证监会将代币化股票分为两类：发行人赞助的代币和第三方创建的合成产品[4] - 发行人赞助的代币将区块链记录纳入公司官方股东名册，代表真实所有权[4] - 由未获公司参与的第三方创建的一切其他产品均为合成产品，不给予投资者实际股份[4] - 合成产品为追踪股价的衍生品或托管借据，不提供投票权、股东信息或对公司的直接索偿权[5] - 公司必须批准其股票的代币化版本，否则产品将被视为需要完全监管披露的衍生品[6] 政策影响与市场意义 - 这一转变为数百万此前无法在税收优惠退休账户中持有数字资产的零售投资者打开了通道[6] - 此举使比特币和其他加密货币与股票和债券并列，成为合法的长期资产配置选项[6] - 该指引的发布紧随Robinhood在欧洲推出被OpenAI迅速否决的代币化OpenAI“股权”之后[5]