市场整体展望与主题 - 2026年市场的核心主题将是“不确定性”成为常态 投资者需要为此进行资产配置 [2] - 市场在2026年初表现强劲 道指、纳斯达克和标普500指数年初至今均上涨至少2% 罗素指数上涨近7% [6][7] - 标普500指数成份公司盈利增长强劲 已公布财报的公司中有33%实现了两位数的盈利增长 若趋势持续 将是连续第五个季度实现两位数盈利增长 [3] 行业配置与轮动 - 投资组合正从过度集中于科技股转向多元化配置 科技股在标普500指数盈利贡献中占主导地位 但去年已开始再平衡和分散投资 [4] - 科技行业以外的领域出现轮动机会 金融、医疗保健和能源等行业在新年开始表现活跃 [5][6] - 金融行业是引领市场的优选板块 并购活动预计将在2026年增加 交易活动将提振投行等机构的盈利 [10][11] - 周期性板块有望参与轮动 其中住房板块是今年最重要的组成部分 其稳定及可能的抵押贷款利率下降将构成利好 [12][13] - 科技行业仍将保持领先地位 预计在2026年和2027年仍能贡献两位数的回报率 但投资者不应超配科技股 [14][15] 公司层面关注点 - 在金融领域看好高盛和摩根士丹利 高盛在交易撮合方面领先并创下破纪录的年度业绩 摩根士丹利同样表现强劲 [13] - 在科技领域 微软上周股价回调但盈利扎实 为投资者提供了机会 [14] - 迪士尼虽公布扎实业绩（季度营收100亿美元且主题公园业务繁荣）但股价下跌 其由Bob Iger主导的转型故事可能带来超越市场的机会 [21] - Netflix是流媒体领域的领导者并将继续保持全球领先地位 其通过直播体育内容取得成功 [24] 市值风格配置 - 小盘股开始启动 罗素指数表现强劲 这对市场是积极信号 [7][8] - 投资者需要考虑在中盘股和小盘股上进行布局 而不仅仅关注大盘股 [8] - 如果美联储在今年晚些时候（例如夏季）再次降息 将有助于罗素2000指数成份公司（小盘股）的表现 [9] 其他资产类别观点 - 对于黄金和白银等贵金属 预计2026年仍有好年景 但建议在价格上涨时部分获利了结 当前价格回调为有意配置的投资者提供了机会 [17][18][19] - 对于比特币 持观望态度 尽管有观点认为其已在今年触底 [17][18] 投资策略建议 - 投资者应保留部分现金（“干火药”）以利用市场不确定性和波动带来的机会 [20] - 主动管理策略将持续胜出 过去几年已持续验证这一点 [22] - 除了迪士尼 投资者也应关注Netflix、特斯拉等公司股价出现弱势时的加仓机会 [24]