核心观点 - 尽管黄金和白银近期出现大幅抛售，但多家主要银行仍维持其看涨的年度金价预测，认为结构性驱动因素完好，回调是战术性的而非根本性转变 [1][2][4] 价格走势与预测 - 现货金价在周一午后交易于每盎司4,700美元，自上周四创下的约5,600美元历史高点已下跌16%，但过去一年仍上涨约65% [1][8] - 摩根大通将年底金价预测上调至每盎司6,300美元，德意志银行重申其年底金价将达到每盎司6,000美元的预测 [1] - 现货白银周一午后交易于约每盎司80美元，较上周触及的近115美元高点大幅下跌，但过去12个月仍上涨150% [8] - 前摩根大通分析师预测白银价格将从近期高点下跌约50% [8] 驱动因素分析 - 黄金作为传统避险资产，其价格上涨受到全球对美国政策的不确定性、对关税重燃通胀的担忧以及美元走弱的推动 [4] - 央行需求是黄金投资情绪的“关键支柱”之一，在2022年因美国冻结俄罗斯美元资产而飙升，预计央行将继续增持黄金以对冲日益分裂和动荡的地缘政治格局 [5] - 白银近期的暴涨暴跌被认为受到投机性中国交易以及部分加密货币投资者转向的放大影响 [6] - 白银的工业应用，包括半导体封装和太阳能电池板，应能支撑其未来需求 [7] 近期事件解读 - 上周五金和银遭遇了自1980年以来最严重的抛售，此次抛售由特朗普总统提名凯文·沃什领导美联储的事件广泛引发 [1][7] - 德意志银行分析师认为上周的暴跌是“纯粹战术性的”，并不代表贵金属价格出现“持久、根本性的转变” [2] - 尽管沃什的提名可能增加金价下行压力，但BCA研究公司仍看涨黄金，不过表示将在金价走强时考虑部分获利了结 [6]