人工智能板块1月表现与催化因素 - 人工智能板块指数1月上涨10.86% 显著跑赢上证综指(3.76%)、沪深300(1.65%)和创业板指(4.47%) 板块成交额达27958.23亿元 同比大幅增长152.67% 环比增长94.74% 板块在经历大幅反弹和放量后进入结构分化与震荡整固期 [1] - 1月板块受到产业、政策及资本化进展三重催化 共同推升了板块整体风险偏好和拐点预期 [1][2] - 产业端催化包括：2026年国际消费电子展召开、英伟达Rubin架构亮相并计划将AI落地物理世界、以及英伟达与礼来合作开发AI辅助药物发现基础模型 [2] - 政策端催化为：八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 [2] - 资本化进展催化为：智谱AI与MiniMax相继在港股上市 [2] AI应用商业化进程加速 - AI应用正从技术尝鲜走向大规模实用 字节跳动旗下豆包大模型在2025年底日活跃用户突破1亿 成为国内用户量级最大的AI应用 [3] - 搜索范式正从传统的SEO向GEO转变 AI应用正在改变人们获取信息及决策的方式 并引发营销和流量分配逻辑的底层变革 [3] - 伴随AI应用端密集催化 传统搜索引擎优化正逐步迈入生成式引擎优化 这驱动了AI商业化闭环进程 引发流量入口迁徙与用户行为重构 有望推动应用端从技术验证期进入商业价值兑现期 [3] 国内算力需求与新周期展望 - 2025年第四季度国内人工智能数据中心招标开始回暖并呈现上行趋势 [1][4] - 2026年国内互联网大厂将加紧数据中心布局 且节奏可能快于2025年 [4] - 英伟达H200芯片有望有条件进入中国市场 长期来看有利于国产算力芯片及生态发展 若其恢复供应将提升大模型训练效率 进一步加速AI应用落地与国产算力芯片在推理端的需求 [4] - 在需求催化与密集招标的推动下 国内算力有望进入新一轮周期 [1][4] 建议关注的细分赛道 - 投资建议关注以下细分赛道及公司：国产算力产业链、IDC服务商与算力租赁、国产信创厂商、AI Agent及应用、云计算厂商、一体机及端侧AI、数据要素产业链中供给、流通、应用公司、以及EDA [5]