行业核心观点 - 染料行业分散染料与活性染料价格近期显著走强 核心驱动力是关键原料还原物价格飙升及环保政策趋严 [1] - 原料成本高企与环保门槛提升 严重挤压了未实现产业链一体化配套的中小企业生存空间 有望加速行业洗牌 [1] - 建议关注配备关键中间体的染料厂家以及产能规模大的头部企业 [1] 染料价格走势 - 2026年1月22日 分散染料价格上涨1000元/吨至18000元/吨 这是该平台报价自2025年10月中旬后近一个季度首次松动 [1] - 2026年1月29日 分散染料价格继续上调至19000元/吨 实现单月内连续上涨 [1] - 2026年1月29日 活性染料价格从22000元/吨上涨至23000元/吨 [1] - 下游贸易商在1月27至28日接到染料厂调价函 多个活性与分散品种单独涨价幅度达1000至3000元 [1] 行业格局变动驱动因素 - 分散染料涨价最核心驱动力来自上游关键中间体还原物价格飙升 还原物价格已从去年的2.5万元/吨大幅上涨至3.8万元/吨 涨幅超过50% [2] - 还原物在染料生产成本中占比高达20%至30% 其价格刚性上涨直接传导至下游染料 [2] - 对于无法实现产业链配套的小企业 还原物价格上涨是一笔无法消化的硬性成本 若不向下传导利润空间将受到挤压 此次涨价传导顺畅且具有一定持续性 [2] - 若还原物价格持续上涨 中小染料厂面临的成本压力将远高于产业链布局完善的头部厂商 可能被迫减产或退出 从而加速行业洗牌 头部厂商将拥有更强定价权 [2] - 环保监管持续趋严 印染作为高污染高能耗行业将接收更强的环保督察压力 [2] - 工信部等五部门联合印发文件明确 自2026年起将遴选零碳工厂示范项目 更高的环保处理能力要求与绿色合规成本将压缩中小企业的生产空间 头部厂商优势进一步显现 [2] 相关公司概况 - 浙江龙盛作为全球大型特殊化学品生产商和行业龙头企业 全球拥有年产30万吨染料产能和年产10万吨助剂产能 在全球市场中列居首位 且配备了关键中间体还原物产能 规模优势明显 产业链配套齐全 [3] - 闰土股份染料年总产能近23.8万吨 其中分散染料产能11.8万吨 活性染料产能10万吨 其他染料产能近2万吨 产品销售市场占有率继续稳居国内染料市场份额前二位 [3] - 吉华集团拥有分散染料产能7.5万吨 活性染料产能2万吨 其他染料1万吨 并配备活性染料关键中间体H酸产能2万吨 [3]