澳洲联储加息决议与政策立场 - 澳洲联储在2026年首次会议上将现金利率从3.6%上调至3.85%，成为今年首个加息的主要货币当局 [1] - 货币政策委员会一致决定收紧政策，认为2025年下半年通胀压力明显回升，且私人需求增长快于预期 [1] - 决议公布后，澳大利亚三年期国债收益率上升5个基点至4.34%，澳元走强 [1] 通胀与经济数据表现 - 澳洲联储上调了2026年的通胀、经济增长和就业预测，预计“修剪均值”通胀指标在2026年将维持在2%—3%目标区间之上，且直到2027年底都不会回到目标区间中值 [1] - 2025年第四季度“修剪均值”通胀指标同比上升3.4%，增幅高于市场预期 [7] - 2025年12月失业率意外回落至4.1%，劳动力市场偏紧，服务业和住房成本带动价格再度走强 [1][7] 经济现状与前瞻指标 - 澳大利亚经济接近满负荷运转，失业率处于历史低位，通胀重新升至目标区间上限之上 [4] - 2026年1月招聘广告数量取得自2022年2月以来最强劲的月度增幅，同时1月份房价涨势依然强劲 [4] - 消费者保持谨慎，人均实际支出整体持平，储蓄率小幅上升 [4] 市场预期与政策分化 - 多数经济学家认为此次加息更可能是一次性举措，预计澳洲联储将进入一段较长的暂停期 [4] - 货币市场定价暗示2026年还将再加息一次，使现金利率升至4.1% [4] - 与美国政策出现分化，交易员仍押注美联储2026年将降息两次，导致10年期澳债相对于美债的收益率溢价接近自2022年年中以来的最宽水平 [4]