美联储主席角色与决策机制 - 美联储主席的职责并非独自决定利率，而是分析各种决策、催化各行动机构达成可行决策，并向市场、企业、白宫、公众及美联储内部等各方沟通这些决策[1] - 美联储主席无法直接指令决策，其工作核心是在复杂结构中提出有力论据并催化形成决策[1][4] - 美联储的架构旨在确保民主参与，例如通过12家储备银行及其行长参与决策，但没有任何单一组成部分能独断结果[3][4] 货币政策与利率前景 - 新任主席凯文·沃什在初期将面临艰难平衡，一方面委员会内部存在分歧，许多人认为注意力应回归通胀，另一方面将面临白宫和特朗普总统的压力[1] - 凯文·沃什是一位务实的政策制定者，很可能遵循数据并与委员会共同做出最佳决策，但这可能使其与白宫关系不佳[1] - 关于降息，存在通过调整资产负债表来降低利率的途径，例如出售债券以缩减资产负债表，但这是一种紧缩行为，不必然导致利率降低[1] 美联储资产负债表 - 美联储资产负债表已从凯文·沃什早年担任理事时的8000亿美元膨胀至当前的6.5万亿美元[1] - 缩减资产负债表是一种紧缩行为，凯文·沃什过去曾表示这是应保留给紧急情况的工具，通常在政策利率降至零或接近零时用于量化宽松[1] - 凯文·沃什设定了某种程度上相互冲突的目标：同时降低利率和缩减资产负债表，预计不会因技术问题而出现资产负债表的突然变化[1] 美联储的独立性与问责 - 美联储独立性本身并非政策目标，而是实现重要且特定政策结果的一种手段[1] - 独立性并不意味着美联储的决策可以免于批评，总统或其他人表达观点并无不当，问题在于试图影响决策会议室内的情况[1][5][6] - 前总统对杰罗姆·鲍威尔的个人攻击被认为过分，但在决策会议室内从未讨论过政治内容，这才是应有的方式[6][7]