行业战略趋势 - 全球CXO行业正进入新阶段，构建“既分散又集中”的全球网络成为头部企业战略选择 [1] - 在地缘政治摩擦、关税政策变化影响下，全球医药外包商需采取跨区域多元化布局策略，平衡本土与海外产能配比 [1] - 行业共识是为核心高确定性项目选择运营阻力最小的落地地点，以应对可能引发的数月甚至更久的供应链中断与交付延迟风险 [1] 公司财务业绩 - 药明康德2025年预计总收入达454.6亿元，同比增长15.84% [1] - 公司持续经营业务收入同比增幅达21.40% [1] - 经调整Non-IFRS归母净利润高达149.6亿元，同比增长41.3% [1] - 多项财务指标再次刷新历史新高，为全球化战略落地提供坚实支撑 [1] 资本支出与现金流 - 药明康德2025年自由现金流有望刷新历史记录 [3] - 2025年全年D&M资本支出将维持在55-60亿元的高水平 [3] - 高水平的资本支出为全球扩张与产能建设注入强劲动力 [3] 全球运营网络与产能 - 公司已建立覆盖全球的运营体系，在亚洲、欧洲、北美等地拥有20多个研发与生产基地 [5] - 为约6000家客户提供服务 [5] - 公司正加速推进全球产能拓展，旨在构建贴近市场、灵活可靠的全球供应链网络 [5] - 随着新产能释放，协同增效的三大洲供应链体系将最终成型，成为抵御区域波动、捕捉全球市场机遇的关键基础设施 [5] 新兴市场拓展 - 药明康德的全球棋局已落子新兴战略区域 [7] - 2025年底，公司先后与沙特新未来城及沙特卫生部签署战略合作备忘录 [7] - 此举为在沙特建立世界一流的CRDMO研发及生产基地奠定基础 [7] - 标志着其全球网络成功向中东等新兴市场迈出关键一步 [7]