核心观点 - 公司2025年成功启动新战略计划，全年实现创纪录的净流入+880亿欧元，管理资产规模达到历史新高的2.38万亿欧元，同比增长+6% [1][2] - 公司2025年调整后税前利润为18.58亿欧元，同比增长+6%，第四季度同比增长+12%，增长由管理费和技术收入驱动，同时保持了行业领先的运营效率 [1][3] - 公司董事会将提议每股4.25欧元的股息，并启动总额5亿欧元的股票回购计划，以回馈股东 [1][3][23] 财务业绩摘要 - 管理资产规模：截至2025年12月31日，管理资产规模达到2.38万亿欧元，同比增长+6.2% [1][8] - 净流入：2025年全年净流入+87.6亿欧元，其中第四季度净流入+20.9亿欧元 [8][9] - 收入：2025年调整后净收入为34.17亿欧元，同比增长+6% [11][26] - 利润：2025年调整后税前利润为18.58亿欧元，同比增长+6.2%；调整后每股收益为6.58欧元 [11][12][26] - 成本控制：2025年调整后成本收入比为52.1% [1][11] - 资本回报：提议2025年每股股息4.25欧元，并启动5亿欧元股票回购计划 [1][23][24] 业务增长驱动力 - 客户与渠道：零售、机构和合资企业均实现净流入 [1] - 零售：全年净流入+21.7亿欧元，其中第三方分销商净流入+33亿欧元 [14] - 机构：全年净流入+47.7亿欧元，得益于与养老基金、央行和主权财富基金的新授权 [14] - 合资企业：全年净流入+19.5亿欧元，印度和中国业务表现强劲 [14] - 地域分布：增长具有广泛的地域多样性 [2] - 亚洲：贡献了集团2025年净流入的40%（+330亿欧元），其中近一半来自直接分销 [8] - 北欧：2025年净流入+400亿欧元，主要来自英国和德国 [8] - 产品与解决方案：被动和主动管理均实现净流入 [1] - 被动管理：全年净流入+760亿欧元，其中ETF净流入+460亿欧元 [1][8] - 主动管理：全年净流入+130亿欧元，得益于固定收益和多资产策略 [1][9] - 创新产品：推出首只代币化货币市场基金；“智能解决方案”在2025年吸纳+200亿欧元资金 [1][8] 战略支柱进展 - 数字分销：2025年净流入+100亿欧元，占零售渠道年流入量的一半 [1] - 退休解决方案：赢得爱尔兰新自动登记养老金计划的三分之一资产管理授权 [1][4] - 技术业务：Amundi Technology 2025年收入同比增长+45%，新增10个客户，业务扩展至丹麦和新加坡 [1][8] - 负责任投资：推出生物多样性欧元信贷和绿色债券基金，丰富了产品线 [1][8] - 私募资产：与ICG建立新的战略和股权合作伙伴关系，计划最终获得ICG 9.9%的经济利益 [1][6][7] 第四季度业绩亮点 - 收入增长：第四季度调整后净收入为8.99亿欧元，同比增长+8.2%，环比增长+10.3% [17][28] - 利润增长：第四季度调整后税前利润为5.19亿欧元，同比增长+12.3%，环比增长+16.5% [19][28] - 成本效率：第四季度调整后成本收入比改善至50.1% [19][28] - 每股收益：第四季度调整后每股收益为1.82欧元 [21][28]