烧碱期货市场行情 - 2月3日烧碱期货主力合约开盘报1999.0元/吨，盘中低位震荡，最高触及2031.0元，最低探至1949.0元，午间收盘跌幅达2.53% [1] 市场现状与机构核心观点 - 烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [2] - 中原期货观点：液碱市场面临高供应、高库存的双重压力，但受液氯价格回落影响，液碱价格止跌企稳；烧碱基本面维持过剩格局 [2] - 新湖期货观点：现货价格持续走弱；氯碱企业维持高负荷运行，产量保持历史最高水平，1月计划检修偏少，供应压力较难缓解 [2] - 瑞达期货观点：临近春节，部分非铝下游陆续休假停工，烧碱需求预计季节性下降；烧碱供需驱动依然向下 [3] 供应端情况 - 液氯价格保持高位，支撑氯碱企业开工保持高位，氯碱装置整体维持高负荷运行 [2] - 电解单元利润基本持平，氯碱企业维持高开工，烧碱供应宽松 [2] - 当前烧碱库存水平偏高，且大幅高于往年同期水平 [2] - 液碱出货放缓，节前氯碱企业有降价排库需求，但目前效果有限，后期负荷有被迫调降的可能性 [2] 需求端情况 - 氧化铝开工维持高位，刚需仍在，产量维持在最高水平附近，但生产企业对烧碱采购价格继续下调，反映下游接货节奏偏谨慎 [2] - 广西新增氧化铝投放推迟，削弱了阶段性集中补库预期 [2] - 非铝下游在节前有囤货预期，但积极性一般，且进入淡季，以刚需拿货为主 [2] - 临近春节，部分非铝下游陆续休假停工，烧碱需求预计季节性下降 [3] 成本与利润 - 近期液氯价格走弱进一步压缩山东氯碱企业盈利空间，成本端支撑作用逐渐增强 [3] - 液氯价格良好且出货顺利，是氯碱企业维持高开工的原因之一 [2] 价格展望 - 烧碱供需偏弱与成本支撑相互博弈 [3] - 瑞达期货预计烧碱SH2603合约日度价格区间在1960-2060元附近 [3]