行业背景与市场机遇 - 全球存储芯片供应严重短缺，短缺危机预计将持续至2027年，为行业创造了关键发展窗口期 [1][4] - 人工智能基础设施高端半导体需求激增，特别是HBM占用大量产能，导致手机、PC等传统领域供应严重不足 [4] - 自动驾驶汽车、人形机器人等领域的发展将进一步推高存储芯片需求，PC和智能手机制造商已开始排队预订2026年之后的订单 [4] - 全球存储供应紧张为新兴厂商创造了有利环境，使其拥有更健康的财务状况以支持扩张 [9] 长鑫存储 (CXMT) 动态 - 公司正启动史上最大规模扩张计划，在上海扩建工厂，新增总产能将达到其合肥总部基地的两至三倍 [1] - 上海新厂将生产面向服务器、计算机、汽车电子等的DRAM，并扩建HBM生产线，设备安装计划于2026年下半年启动，2027年投产 [1] - 公司在合肥、北京的两处工厂已处于满负荷运转状态，本土企业需求极为旺盛 [1] - 公司目前是全球第四大DRAM厂商，按产能计算市场份额约11.1%，预计到2027年将升至13.9% [5] - 公司已成功量产DDR4与LPDDR4，并加速向DDR5迭代，已于2025年年底官宣量产LPDDR5X [5] - 公司正着力满足国内HBM需求，其技术迭代速度显著快于行业预期 [5] - 公司在高度商品化的DRAM领域的快速发展正在产生“滚雪球效应”，有助于扩大市场份额并降低生产成本 [5][6] 长江存储 (YMTC) 动态 - 公司正在武汉建设第三座工厂，计划于2027年投产 [3] - 新厂除生产NAND外，50%产能将用于DRAM制造，并将与本土企业合作研发生产HBM [3] - 公司已通过采用成熟制程设备，在很大程度上突破了外国出口管制限制，并已完成自主DRAM产品的研发工作 [3] - 公司已启动自主DRAM研发两年多，具备扎实的技术基础，未来量产高品质DRAM与HBM只是时间问题 [3] - 公司市场份额持续提升，预计到2025年其晶圆产能份额约为12%，到2028年有望增长至15% [9] - 公司已在超高层三维闪存工艺上实现全球领跑，稳居世界前五，并开始向海外巨头授权关键技术专利 [9] 中国存储产业整体进展与驱动因素 - 中国存储芯片制造商的扩张将主要服务于国内需求 [3] - 中国大力推进本地化生产和政府支持为本土企业创造了新的商机，促进更多企业采用替代内存供应来源 [9] - 当前是中国存储厂商在全球供应链中站稳脚跟的最佳时机，存储行业的向好前景至少将持续两年以上 [4] - 中国存储产业凭借自主独创技术实现突破，正在将“卡脖子”的手推开 [9]