交易概述 - Eldorado Gold将以全股票交易方式收购Foran Mining，交易隐含股权价值约为38亿加元 [2][4] - Foran股东每股将获得0.1128股Eldorado股票，交易完成后所有权结构预计为Eldorado股东占约76%，Foran股东占约24% [2][7] - 股东会议预计在2026年4月14日左右举行，交易计划在2026年第二季度完成 [2][7] 战略与协同效应 - 交易旨在创建一个规模更大、地理更多元化的金银铜生产商，并拥有行业领先的增长潜力 [3][4] - 合并将带来两家完全获得融资并预计在2026年投产的主要项目：希腊的Skouries和萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay [1][6] - 合并将增加公司在加拿大的业务布局，同时保持对希腊和土耳其的长期承诺，土耳其被描述为公司的基石 [17] 生产与财务预测 - 合并后公司预计2027年黄金当量产量将增长约80%，至超过90万盎司 [5][9] - 根据一致预测，2027年合并后公司自由现金流约为15亿美元，息税折旧摊销前利润超过20亿美元 [5][8] - 2027年，铜预计将占合并后公司收入的约15% [9] - 按备考基准计算，合并后公司约77%的产量为黄金，同时随着Skouries的增产，将成为重要的铜生产商 [10][11] 项目详情 - Skouries项目（希腊）：预计在20年矿山寿命期内，年均生产14万盎司黄金和6700万磅铜 [1][6] - McIlvenna Bay项目（加拿大）：截至2025年底已完成约85%，按预算和计划推进，目标在2026年中实现商业化生产 [6][7] - McIlvenna Bay项目已进入湿式调试阶段，并已为热调试堆存了超过20万吨矿石 [7] 风险与执行进展 - 管理层表示关键风险（许可、融资、执行）已基本解决 [5] - Skouries项目的露天矿前三年储量已钻探完成，并完成了测试采场以确认地质技术参数，计划今年完成四个测试采场，调试工作预计在本季度末开始 [12] - McIlvenna Bay项目已完全获得许可和融资，且没有金属流协议，股东可完全暴露于金属组合 [19] - 尽管遭遇区域野火导致现场撤离近四周，进度损失近一个月，但并未最终影响生产时间线 [13] 流动性与资产负债表 - 基于一致预测，按备考基准计算，合并后公司在第三季度末将拥有约15亿美元的现金及等价物，净负债极低，约为9000万美元 [5][11] 增长催化剂与勘探潜力 - 2026年被描述为“催化剂丰富”的一年，关键里程碑包括：Skouries和McIlvenna Bay在2026年中的商业化生产、Tesla Zone的首次资源量估算（预计2026年下半年）、Olympias扩建以及Ormaque在2026年下半年的商业化生产 [15] - McIlvenna Bay的Tesla Zone被强调为关键的近期扩张机会，是一个可直接利用现有基础设施的近矿矿化系统，首次资源量预计在2026年下半年公布 [14] 监管与批准 - 交易无需获得加拿大投资审查机构的批准，因为是两家加拿大公司的合并 [16] - 公司亦不预期需要海外司法管辖区的批准 [16]