文章核心观点 - 美银提出一种可替代传统60/40投资组合的“永久投资组合”配置 该组合由25%股票、25%债券、25%黄金和25%现金构成 在过去十年实现了年均8.7%的回报 并在2025年创下自1979年以来的最佳年度表现 录得23%的涨幅 [1] 投资组合表现分析 - “永久投资组合”在过去十年取得了自1990年代初以来的最佳十年期表现 [1] - 2025年该组合表现强劲 主要得益于标普500指数上涨15%、10年期美债收益率从约4.7%降至4.2%、黄金价格飙升65% 以及现金等价物投资收益率介于3.8%至4.3%之间 [1][2] - 尽管近期黄金价格在一天内下跌12% 但年初至今黄金和股票价格仍录得上涨 [3] 投资组合构建方法 - 投资者可通过交易所交易基金构建“永久投资组合” 例如 标普500 ETF信托、BondBloxx彭博十年期目标久期美国国债ETF、SPDR黄金信托以及iShares 0-3个月期国债ETF [4] 行业其他观点 - 其他机构也提出了对传统60/40组合的替代方案 例如 先锋集团建议将配置比例倒置为60%债券和40%股票 该机构在过去一年对固定收益资产持乐观态度 [5] - 先锋集团在8月曾建议 鉴于对未来几年股票回报乏力的预测 投资者可考虑将高达70%的资产配置于债券 [5]