文章核心观点 - 华尔街正为美国中期选举预演交易策略 焦点在于解决“负担能力”问题及潜在受益行业 如金融科技和住房建筑 [1] - 尽管消费者信心降至2014年以来最低 但实际支出仍处高位 市场担忧与数据表现出现分化 [4] - 投资机构正调整策略 从特朗普第一任期主题转向关注经济增长、负担能力和国家安全等新主题 并构建相关交易组合 [5] 行业与公司动态 - 金融科技行业可能受益于使消费者更易获得信贷的政策 花旗推出关注该领域的战术性交易组合 包含Klarna、Block和Intuit等公司 [4] - 住房建筑行业景气度可能随抵押贷款利率下降而回升 成为机构“特朗普交易”组合的一部分 [1][5] - 消费板块（必需品和可选消费）年初至今表现优于标普500指数 必需品板块上涨9.2% 可选消费板块上涨2.4% 而标普500指数上涨1.9% [5] - 预计本季度可选消费和必需品板块盈利增长为各板块中最慢 可选消费增长率7.6% 必需品为6.8% [6] 市场环境与消费者状况 - 消费者信心降至2014年以来最低水平 但实际支出数月来保持高位 [4] - 消费者不满情绪引起华盛顿立法者注意 部分归因于关税政策导致价格维持高位 [4] - 有观点认为市场定价反映的是增长和通胀大幅加速 但消费者背景可能相对寒冷 而非经济过热 [6] 政策与选举影响 - 投资者预计共和党将倾向于支持解决通胀威胁的立法 以应对中期选举 [1] - 特朗普政府通过购买抵押贷款支持证券试图压低住房借贷成本 [1] - 关税政策被认为直接影响进口商利润率 而许多对进口敏感的股票属于消费板块 [5] - 投资主题从2025年至2026年发生转变 负担能力成为核心 而金融去杠杆化等早期政策重点不再是焦点 [5]