公司概况与市场地位 - 公司为伊利诺伊工具制品公司，在纽约证券交易所上市，股票代码为ITW [1] - 公司运营历史超过一个世纪，已建立起难以复制的业务 [2] - 公司的竞争优势来源于规模、深厚的客户关系以及庞大的知识产权组合，拥有超过17,000项已授权和申请中的专利 [2] - 公司被列入“股息增长型股票：25家贵族股”名单 [1] 股息政策与财务表现 - 公司的股息历史即使在股息贵族股中也十分突出，在金融危机期间支付率变得紧张时，公司仍维持了股息支付 [3] - 公司已连续62年提高股息 [3] - 当前股息支付率约为预期收益的62%，高于管理层长期舒适区水平，这表明未来股息增长可能与收益增长更同步，而非大幅超越 [3] 业务结构与运营模式 - 公司通过七个业务部门运营，涵盖汽车零部件、食品服务设备等多个行业 [4] - 所有业务部门均遵循公司的“80/20前后端”运营模式，该模式强调专注于最盈利的客户和产品，同时简化其余部分 [4] - 管理层高度重视运营纪律、有针对性的创新和投资组合重塑 [5] - 公司出售非核心资产，赋予各事业部自主权以解决客户问题，并以股东回报为目标进行资本配置 [5] 业务韧性 - 公司能够在整个商业周期中维持股息增长 [8]