核心观点 - 公司被列入“股息增长股票：25家贵族股”名单，表明其具有长期稳定的股息增长记录 [1] - 巴克莱分析师在第四季度财报后下调目标价，并指出新的不利因素，包括企业资源计划系统推广加速和税务相关拖累 [2] - 公司预警2026财年利润将面临压力，主要受关税、大宗商品成本上涨以及持续投资的影响 [3][4] - 管理层预计2026财年关税将带来约5000万美元的增量成本，且约50%的增量关税仍然存在 [4][5] - 尽管短期承压，但长期需求稳定及对墨西哥子公司的收购可能提供支撑 [5] 分析师评级与目标价调整 - 巴克莱分析师Andrew Lazar将公司目标价从72美元下调至67美元，维持“持股观望”评级 [2] - 分析师指出，管理层在第三财季已暗示2026财年可能优先保护销量而非短期利润增长 [2] - 新的不利因素，即企业资源计划系统推广加速和税务相关拖累，此前未完全被投资者察觉 [2] - 德意志银行分析师Steve Powers认为，在疲弱季度和谨慎展望后，公司股价短期内可能继续承压 [5] 财务与利润前景 - 公司预计2026财年利润将面临压力 [3] - 与关税和大宗商品相关的成本上升正在挤压利润率 [3] - 贸易不确定性推高了原材料价格 [3] - 对制造基地和品牌营销的持续投资增加了额外成本 [3] - 通胀、波动的商品价格和宏观环境带来了增量成本，损害了利润率 [4] - 公司预计2026财年关税将带来约5000万美元的增量成本 [5] 成本与运营挑战 - 约50%针对公司产品的增量关税仍然存在，且由此带来的通胀并未消退 [4] - 公司进口多种关键香料，如胡椒和香草，使其在投入品价格上涨时面临风险 [5] - 企业资源计划系统的加速推广是一个新的成本压力来源 [2] - 税务相关因素也构成了拖累 [2] 长期展望与积极因素 - 德意志银行分析师认为，长期来看，日常调味品需求的稳定性以及公司对墨西哥子公司的收购将提供支撑 [5] - 公司被认定为“股息贵族”，体现了其股息支付的可靠性和增长性 [1] 公司业务描述 - 公司在全球市场生产和销售香料、调味料混合物、调味品及其他风味产品 [6]