核心业绩表现 - 康宁公司2025年第四季度调整后盈利和收入均超出Zacks一致预期[1] - 公司营收同比增长得益于其具有韧性的商业模式、强大的产品组合以及快速适应市场变化的能力[1] 光学通信业务 - 光学通信部门已成为公司主要的增长引擎，第四季度销售额同比增长24%至17亿美元，全年销售额同比增长35%至63亿美元[2][3] - 增长由AI数据中心基础设施的快速建设驱动，公司与Meta Platforms签署了一项价值60亿美元的多年度协议，为其AI数据中心提供尖端的光纤、光缆及连接产品[2] - 企业业务（包括数据中心内部销售）同比增长61%，对数据中心互连需求的增长带动运营商网络业务同比增长15%[3] 特殊材料业务 - 特殊材料部门是公司高利润率的增长驱动力，第四季度销售额同比增长4%至5.44亿美元，净利润同比增长22%[4] - 大猩猩玻璃业务的强劲增长推动了该部门净销售额，旗舰智能手机采用了康宁的创新盖板材料[4] - 与苹果公司的合作深化，为未来几个季度创造了长期增长动力，三星在其新款Galaxy Z TriFold折叠设备中也采用了康宁的超薄可弯曲玻璃解决方案[4] 业务挑战与风险 - 光学通信部门的增长严重依赖于超大规模企业在AI基础设施上的支出，需求模式的任何变化都可能显著影响其净销售增长[5] - 显示技术部门表现疲软，净销售额同比下降2%，公司严重依赖价格调整和货币对冲来维持利润率[5] - 公司在数据中心和光连接领域面临来自安费诺和Ciena等业内领先企业日益激烈的竞争[5] - 显示和光学业务终端市场多元化有限，这两个部门合计占公司总营收一半以上，且显示技术和特殊材料部门很大程度上依赖于消费者在LCD电视和移动PC上的支出[6] - 汽车业务部门因轻型车和重型车市场疲软而面临阻力，尤其是在欧洲和北美，管理层预计这一下行趋势在当前财年可能持续[7] 股价表现与估值 - 康宁股价上涨了112%，而通信组件行业增长了117.6%，其表现优于Zacks计算机与科技板块以及标普500指数在此期间的增长[10] - 公司股价表现逊于竞争对手Ciena（上涨208.8%），但优于安费诺（上涨108.5%）[11] - 从估值角度看，公司股票目前交易于35.34倍的未来12个月市盈率，低于行业平均的36.74倍，存在折价[13] 盈利预测趋势 - 过去60天内，市场对康宁2025年和2026年的盈利预测有所上调[12] - 具体来看，第一季度每股收益预测从0.65美元上调至0.68美元，增幅4.62%；第二季度从0.71美元上调至0.72美元，增幅1.41%；2025年全年从3.00美元上调至3.07美元，增幅2.33%；2026年全年从3.43美元上调至3.67美元，增幅7.00%[13]