公司业绩预期 - Equity Residential预计将于2月5日盘后公布2025年第四季度及全年财报 公司季度业绩预计将显示营收和每股运营资金均实现增长 [1] - 公司预计第四季度每股标准化运营资金在1.02美元至1.06美元区间内 市场普遍预期为1.04美元 暗示同比增长4% [7][8] - 公司预计2025年全年每股标准化运营资金在3.98美元至4.02美元区间内 市场普遍预期在过去一个月上升了1美分至4.00美元 暗示营收31亿美元同比增长2.83% [9][10] - 公司预计第四季度同店营收同比增长2.6% 同店净营业收入增长2.3% 物理入住率预计为96.3% [7] - 公司2025年全年指引包括同店营收增长2.5-3.0% 支出增长3.5-4.0% 净营业收入增长2.1-2.6% 物理入住率预计为96.4% [9] - 市场对该公司第四季度营收的普遍预期为7.8934亿美元 同比增长2.94% [7][8] 公司运营与策略 - 在上一报告季度 公司每股标准化运营资金符合预期 业绩反映了同店营收和物理入住率的同比增长 [2] - 在过去四个季度中 公司一次超出市场普遍预期 三次符合预期 平均正面意外为0.54% [2] - 公司战略性的城市与郊区市场投资组合多元化 以及对高收入租户的关注 预计将有助于其季度业绩 该租户群体失业率较低且经济稳定性更高 [6] - 公司拥有强劲的资产负债表 并利用技术、规模和运营效率来推动增长 其强大的财务状况预计将支持持续的开发计划 [6] 行业市场状况 - 2025年第四季度美国公寓市场基本面走软 行业从近年来的异常需求中正常化 当季市场录得净迁出约40,400套 为三年来首次季节性回落 全年净吸纳总量略高于365,900套 [3] - 供应仍是主要压力点 2025年全年交付约409,500套 其中第四季度交付约89,400套 尽管完工量环比放缓 但竞争依然激烈 [4] - 市场整体入住率下滑至94.8% 有效要价租金环比下降1.7% 2025日历年租金下降0.6% 同比下滑连续第二个季度扩大 [4] - 租金优惠显著扩大 超过23%的单元提供平均7%的激励措施 反映出房东专注于保护入住率和现金流 [4] - 市场表现仍不均衡 奥斯汀、凤凰城和丹佛等供应量大的阳光地带市场租金压力最大 而纽约和旧金山等沿海及科技型都市区由于供应紧张 继续录得温和的租金增长 [5] 量化模型预测 - 量化模型预测公司本季度每股运营资金可能带来意外惊喜 公司目前Zacks评级为3 盈利ESP为+0.66% 正面盈利ESP与Zacks评级结合增加了超出预期的可能性 [11]