行业背景与市场机遇 - 人工智能是一项计算密集型技术 对高性能数据中心的需求超过了供应 促使云计算领域的众多参与者迅速扩张其业务版图 [1] - 主要AI参与者自供的计算容量与实际需求之间存在持续缺口 这催生了一类新型云计算基础设施公司 即“新云”公司 这些公司专注于提供训练和运行AI模型所需的高端计算能力和硬件资源 [2] - 新云是AI基础设施市场的一个细分领域 据Fortune Business Insights预测 该市场规模将从2025年的590亿美元增长至2032年的3560亿美元 [3] Applied Digital 公司分析 - 在截至1月28日的过去12个月中 Applied Digital股价上涨近500% 并触及52.27美元的52周高点 这一强劲表现完全归功于AI [4] - 截至11月30日的2026财年第二季度 受AI相关需求推动 公司营收同比大幅增长250% 达到1.266亿美元 并签署了总价值达160亿美元的新租约 [5] - 公司需要建设更多数据中心以维持营收增长 但建设成本高昂 导致其背负巨额债务 截至第二财季末 债务超过26亿美元 同期现金及等价物为19亿美元 [6] - 公司目前尚未盈利 第二财季运营费用为1.575亿美元 是去年同期4900万美元的三倍 导致运营亏损为3100万美元 [7] CoreWeave 公司分析 - CoreWeave是Applied Digital的最大客户之一 签署了一份价值110亿美元的数据中心空间租约 [8] - 随着客户涌向其AI云计算服务 CoreWeave也实现了惊人的销售增长 第三季度营收创下14亿美元纪录 高于去年同期的5.839亿美元 [8]