核心观点 - 公司发布强劲季度财报 股价显著上涨 业绩全面超预期 并发布远高于市场预期的2026年初步指引 缓解了市场对人工智能行业增长放缓的担忧 [1][2][3][6] 财务业绩表现 - 第四季度营收创纪录 达14亿美元 同比增长70% 环比增长19% 连续第十个季度实现加速增长 [3] - 第四季度调整后每股收益为0.25美元 超过华尔街分析师普遍预期的0.23美元 [3] - 营收和利润均超出市场预期 分析师普遍预期营收为13.4亿美元 每股收益为0.23美元 [3] 业务增长驱动力 - 人工智能平台是公司增长的核心驱动力 [4] - 美国政府部门收入增长66% 至5.7亿美元 [4] - 美国商业部门收入飙升137% 至5.07亿美元 该部门包含人工智能平台业务 [4] - 若增长势头持续 美国商业收入将很快超过政府合同 成为公司最大的增长引擎 [4] 盈利能力与运营效率 - 毛利率显著提升至84.6% 上年同期为78.9% [5] - 净利润率大幅提升至43.4% 上年同期为9.2% [5] - 利润率扩张有助于打消市场对其运营能否有效扩大的疑虑 [5] 未来业绩指引与市场反应 - 管理层发布2026年初步指引 预计全年营收达71.9亿美元 按指引中值计算增长61% 该预期比分析师普遍预期高出近10亿美元 [6] - 强劲业绩发布后 华尔街分析师纷纷更新模型 发布大量评级上调及目标价上调报告 [6] - 公司股票估值高昂 基于当前盈利的市盈率为366倍 基于明年预期盈利的市盈率为111倍 [7]