核心业绩与财务摘要 - 公司宣布每股0.54美元的季度股息 并预计2026财年每股股息目标为2.16美元 这代表较上一财年计划增长10% [1] - 2026财年第三季度GAAP每股收益为4.35美元 GAAP净利润为1.83亿美元 非GAAP每股收益为4.41美元 调整后净利润为2.401亿美元 [1] - 截至季度末 总资产规模超过1万亿美元 同比增长6% 资产管理规模为1460亿美元 增加110亿美元或增长8% 咨询资产规模为8710亿美元 增加500亿美元或增长6% [2][6] - 2026财年迄今费用相关收入为5.07亿美元 同比增长31% 费用相关收益为2.546亿美元 同比增长37% [6] 资产管理规模与费用结构 - 收费资产管理规模增至791亿美元 同比增长11% 其中季度净增长27亿美元或4% [4][9] - 收费资产管理规模的增长主要由专项基金驱动 其收费资产管理规模达到381亿美元 在过去12个月增长69亿美元或22% 季度净增长24亿美元或7% [4][11] - 半流动性的常青平台资产管理规模超过160亿美元 本季度净流入超过12亿美元 推动混合费率升至67个基点 [4][10] - 收费资产构成中 52%为定制独立账户 48%为专项基金 混合费率较2017年公司上市时高出10个基点或18% [10] 战略合作与增长动力 - 与Guardian的战略合作已完成 公司将管理Guardian近50亿美元的现有私募股权组合 预计从下一季度起计入总资产规模 [5][7] - 根据协议 公司预计在未来至少10年内每年获得约5亿美元的新增承诺 其中至少2.5亿美元将投资于公司的常青基金 初步经济影响预计在2026财年第四季度体现 [5][8] - 与Guardian合作相关的认股权证预计将导致基于2025年12月31日完全稀释股数的稀释低于1% [8] 各策略募资进展 - 第七只二级市场基金和第二只风险投资接入产品预计在2026年第二日历季度进行首次关账 公司第六只二级市场基金募集了56亿美元 [12] - 第六只直接股权机会基金在本季度额外关账近3亿美元 并在1月再次关账约5亿美元 基金规模超过23亿美元 已超越前一只基金的21亿美元 预计在未来数月内最终关账 [13] - 第二只基础设施基金已完成最终关账 募集总资本近20亿美元 其中超过15亿美元投入基金 近4亿美元投入相关并行工具 截至12月31日该策略已投资超过40% [14] - 年度战略机会基金第九系列完成最终关账 募集5.27亿美元 这将是该系列的最后一期 公司正在重塑其封闭式信贷产品线 转向更细分的产品和传统的多年募资节奏 公司管理的收费信贷资产管理规模近40亿美元 [15] 常青平台与财富渠道 - 截至2025年12月31日的季度 常青平台净流入超过12亿美元 平台资产管理规模超过160亿美元 同比增长超过70% [16] - 核心多策略私募市场常青基金在2025年底资产管理规模超过117亿美元 国际信贷常青基金资产管理规模超过20亿美元 自成立以来净年化回报率超过9.5% 且2025年每月均实现正回报 公司计划在未来数月推出美国注册的同类产品 [16] - 基础设施常青和二级市场常青产品的资产管理规模均接近10亿美元 [16] - 机构对常青基金的需求更多由易用性和投资组合构建灵活性驱动 而非仅流动性 公司未观察到机构赎回行为增加 [17] 市场展望与战略投资 - 随着买卖双方向价格均衡靠拢以及资产成熟 退出活动正在增加 预计2026年的退出环境将比2025年更强劲 [18] - 二级市场相对于交易需求仍然“资本严重不足” 公司认为有“巨大的增长空间” [18] - 公司通过Hamilton Lane Innovations投资了Pluto Financial Technologies 该平台利用人工智能连接私募市场投资组合 提供信贷渠道而无需强制资产出售或依赖多重中介 定位为投资者的潜在流动性工具 [19]