核心财务表现 - 第四季度收入达14.1亿美元，超出市场预期4.5%，同比增长70%，环比增长19% [2] - 2025年全年收入达44.8亿美元，同比增长56%，增长具有持续性而非偶发 [2] - 调整后营业利润达7.98亿美元，营业利润率约为57% [7] - 2025年全年调整后营业利润达22.5亿美元，利润率维持在50% [7] - 2025年调整后自由现金流达23亿美元，同比增长82% [8] 美国业务表现 - 第四季度美国市场收入达10.8亿美元，同比增长93% [6] - 2025年美国市场全年收入达33.2亿美元，同比增长75% [6] - 美国市场收入目前约占总收入的四分之三，显示出需求在地理上的高度集中 [6] - 美国商业板块第四季度同比增长137%，环比增长28% [11] 客户与合同增长 - 季度末客户总数达954家，同比增长34% [9] - 净美元留存率上升至138%，表明现有账户有显著扩张 [9] - 总合同价值达到季度纪录42.6亿美元，由61笔超过1000万美元的交易支撑 [10] - 增长主要由更大、更具战略性的部署驱动，而非小型实验性合同 [10] 政府业务与合同 - 政府业务势头强劲，拥有大型国防和联邦合同 [14] - 其中包括一份价值4.48亿美元的美国海军合同 [14] - 此类长期协议增加了收入的可预见性和稳定性，这是许多纯商业软件提供商所缺乏的 [14] 未来业绩指引 - 2026年第一季度收入指引中值为15.3亿美元，意味着环比持续增长 [15] - 2026年全年收入指引中值约为71.9亿美元，意味着同比增长61% [15] - 2026年调整后营业利润指引约为41.3亿美元，意味着利润率进一步扩大 [16] - 2026年调整后自由现金流预计在39亿至41亿美元之间 [16] - 公司预计将维持约118%的“40法则”分数，在此规模下罕见 [16] 行业定位与差异化 - 公司的盈利能力与增长同步，使其区别于许多专注于人工智能的同行 [7][8] - 与Snowflake更多基于使用的消费模式以及C3.ai更窄的以应用为主导的部署形成对比 [10] - 公司已进入企业软件增长的罕见阶段，收入以超过60%的速度扩张，同时拥有出色的利润率 [19]