玉米市场动态 - 玉米市场在日初、周初和月初均表现疲软 三月期货(ZCH26)交易区间为3.75美分 全日内价格持平或走低 交易量增加26,000手 当前下跌1.75美分[1] - 回顾上周五 三月期货收盘下跌2.5美分 盘中最大跌幅达5.5美分 但三月-五月和五月-七月期货价差在周末前走弱 显示商业买盘支撑[1] - 全国玉米指数1月收盘价接近每蒲式耳3.9475美元 日内下跌约2.0美分 意味着全国平均基差在周五夜间走强 但计算显示其较三月期货贴水33.5美分 弱于前一周的五年低点(贴水32.25美分)和十年低点(贴水33.75美分)[1] - 截至1月27日的最新交易商持仓报告显示 基金持有的玉米期货净空头头寸为31,670手 较前一周减少20,030手 高盛展期预计将于本周五开始[1] 大宗商品市场整体情绪 - 大宗商品市场普遍承压 除金融板块(美国国债期货)外 所有板块在周一黎明前均显示下跌 国债期货上涨可能源于上周五的后续买盘[2] - 尽管下次联邦公开市场委员会会议在三月 但联邦基金期货(ZQG26)远期曲线显示 市场继续定价美联储将在六月降息25个基点[2] - 能源板块在热力图中平均跌幅最大 达7.3% 所有四大主要市场均面临沉重压力 其中天然气(NGH26)市场领跌 跌幅达15.9%[2] - 金属板块中 白银从上周五的暴跌中略有反弹 而黄金仍面临压力[2] 大豆市场动态 - 大豆市场在周一黎明前同样承压 三月期货(ZSH26)隔夜最大跌幅达12.5美分 交易量为22,500手 当前下跌6.25美分[3] - 到本月末 巴西2026年大豆作物的大部分将被收获并运往港口 得益于其贸易伙伴(也是全球最大大豆买家)对基础设施的升级投资 从田间到港口的运输时间已大幅缩短 这意味着到二月底 市场对美国大豆的出口兴趣将所剩无几[3] - 计算显示 到本月底(销售年度的中点) 美国平均已完成其整个销售年度总出口装运量的大约77%[3] - 最新每周出口销售和装运数据显示 美国大豆装运进度为11.46亿蒲式耳 较去年报告的18.41亿蒲式耳下降38% 此外 中国账面上仍有2.26亿蒲式耳的未装运销售[3] 小麦市场动态 - 小麦板块在日初、周初和月初全面下跌 市场焦点将转向新作冬小麦市场[4] - 尽管有关于硬红冬麦(HRW)和软红冬麦(SRW)遭受冬季冻害的讨论 但两者都以“冬”命名 且小麦素有“谷物界的蟑螂”之称 难以被彻底摧毁[4] - 过去一周左右 两类新作期货价差均显示出商业支撑 上周五 SRW七月-九月价差覆盖了54%的完全商业持仓成本 前一周为63% 去年同期为58% HRW七月-九月价差覆盖了64% 前一周为69% 去年同期为74% 这些数据既不特别看涨 也不过度看跌[4] - 当前 SRW七月期货(ZWN26)下跌4.25美分 隔夜最大跌幅为7.75美分 HRW七月期货(KEN26)在黎明前下跌6.0美分[4]