市场表现与交投情绪 - 上周全球股市表现分化，MSCI全球指数上涨0.2%，其中MSCI发达市场收平（+0.0%），MSCI新兴市场上涨1.4%但涨幅收窄 [1][2] - 板块表现方面，全球能源板块一致上涨，中国股市顺周期板块偏强，欧美市场公用事业和通讯板块表现更优 [2] - 交投情绪上，上周全球市场普遍放量，A股、港股、美股、欧股、日股成交额上升，仅韩股成交下降，主要市场波动率均出现上升 [2] - 投资者情绪方面，港股投资者情绪环比上升并处于历史高位，美股投资者情绪同样处于历史高位 [2] - 市场估值方面，上周发达市场与新兴市场估值均较前周有所提升 [2] 资产价格变动 - 债市方面，美国10年期国债利率上升幅度最大 [2] - 大宗商品方面，原油价格大涨，而黄金和白银价格出现明显回调 [2] - 汇率方面，美元贬值，英镑、日元升值，人民币贬值 [2] 盈利预期调整 - 上周日本和欧洲股市盈利预期获得上修，横向对比截至2026年1月30日的数据，日股2025年盈利预期边际变化表现最优，美股、欧股次之，港股表现最末 [3] - 具体来看，恒生指数2025年每股收益（EPS）盈利预期从-2.1%上修至-2.0% [3] - 标普500指数2025年EPS盈利预期从+10.5%上修至+11.8% [3] - 欧元区STOXX50指数2025年EPS盈利预期从-4.5%上修至-4.4% [3] 宏观经济与政策预期 - 经济基本面方面，上周美国经济高频景气回升，花旗美国经济意外指数上升，欧洲与中国经济意外指数也出现边际改善 [1][3] - 欧洲经济改善或受欧元区第四季度GDP环比增速高于预期等因素提振，中国经济改善或受地产、服务消费政策预期及中英关系缓和等因素提振 [3] - 资金流动与政策方面，因特朗普提名沃什为美联储主席候选人，引发市场“鹰派”交易预期，导致美联储降息预期走弱 [1][4] - 截至1月30日，市场预期美联储在2026年降息2.1次，较前周小幅下降 [4] - 全球微观流动性上，11月资金主要流入中国大陆、美国、韩国、印度与欧洲，上周港股最大增量资金来自港股通 [4]