核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，营收、毛利率及盈利均实现显著同比增长，主要得益于所有业务线的强劲表现、新产品的上量以及市场份额的扩大 [2][4] - 公司宣布每股ADS 2.00美元的年度现金股息，并已开始支付，同时给出了2026年第一季度强劲的业绩指引，预期营收将环比增长5%至10%，同比增长76%至84% [1][8][10] 财务业绩摘要 - 第四季度业绩：2025年第四季度GAAP净销售额为2.785亿美元，环比增长15%，同比增长46% [2][5][6]。GAAP毛利率为49.1%，GAAP营业利润率为11.4%，GAAP摊薄后每股ADS收益为1.41美元 [1][6] - 全年业绩：2025年全年GAAP净销售额为8.856亿美元，同比增长10% [1]。GAAP毛利率为48.3%，GAAP营业利润率为10.5%，GAAP摊薄后每股ADS收益为3.64美元 [1] - 非GAAP调整：非GAAP指标排除了股权激励、争议相关费用等项目的影响。第四季度非GAAP营业利润率为19.3%，非GAAP摊薄后每股ADS收益为1.26美元 [1][6]。全年非GAAP营业利润率为14.9%，非GAAP摊薄后每股ADS收益为3.55美元 [1] 业务线表现与增长动力 - 客户端SSD控制器：2025年第四季度销售额环比增长超过25%，主要由行业领先的8通道和新推出的4通道PCIe 5控制器驱动 [4] - eMMC/UFS控制器：2025年第四季度销售额实现环比增长，主要受市场份额增长推动 [4]。具体环比增长0%至5%，同比增长50%至55% [5] - SSD解决方案：2025年第四季度销售额环比增长125%至130%，同比增长110%至115% [5] - 汽车业务：实现强劲增长，主要得益于产品多样化增加和新客户上量 [4] - 企业业务：2025年第四季度开始向一家领先的GPU制造商销售新的启动驱动器存储产品，这是企业业务的新增长领域 [4] 现金流与股东回报 - 现金状况：截至2025年第四季度末，现金、现金等价物及受限现金总额为2.771亿美元 [7][31] - 资本支出：2025年第四季度常规资本支出为620万美元，主要用于测试设备、软件、设计工具等采购 [7] - 股息支付：董事会宣布每股ADS 2.00美元的年度现金股息，分季度支付 [1][8]。2025年第四季度支付股息1670万美元 [7][31] 2026年第一季度业绩指引 - 营收展望：预计2026年第一季度GAAP营收在2.92亿至3.06亿美元之间，环比增长5%至10%，同比增长76%至84% [10] - 利润率展望：预计2026年第一季度GAAP毛利率在45.9%至46.9%之间，GAAP营业利润率在12.0%至14.5%之间 [10]。非GAAP毛利率预计在46.0%至47.0%之间，非GAAP营业利润率预计在16.0%至18.0%之间 [10][11] 公司背景 - 公司是全球NAND闪存控制器领导者，为固态存储设备提供控制器，在服务器、PC及其他客户端设备的SSD控制器供应量上全球领先，同时也是智能手机、物联网设备中使用的eMMC和UFS嵌入式存储控制器的主要商用供应商 [32]