公司财务表现 - 公司2023年全年营收为2227.9亿元人民币，同比增长10.2% [1] - 公司2023年全年纯利为99.12亿元人民币，同比下降21.7% [1] - 公司2023年第四季度营收为692.1亿元人民币，创下历史新高 [1] - 公司2023年第四季度纯利为12.77亿元人民币，环比下降44% [1] 业绩驱动与拖累因素 - 全年纯利下降主要受直营渠道建设及新品/品牌投放前置投入拖累 [1] - 第四季度纯利环比大幅下降，主因一次性计提年终奖（预提46亿元）叠加直营与广告投入、新店爬坡 [1] 未来展望与评级 - 展望2026年，公司盈利弹性取决于提效，海外挑战60万辆与直营提效将带动利润修复 [1] - 机构维持对公司的“买入”评级，目标价为22.5港元 [1]