黄金T+D市场行情与走势 - 2月4日亚盘时段，黄金T+D交投于1134元附近，暂报1131.44元/克，日内涨幅达5.23% [1] - 日内价格最高触及1134.99元/克，最低下探1096.00元/克，短线走势偏向看涨 [1] - 前一交易日（2月4日）Au(T+D)收盘价为1096.34元/克，日内最高1128.00元/克，最低1096.00元/克，收于阴线且成交量显著放大 [3] 市场波动与政策影响 - 上海黄金交易所上调保证金至17%并扩大涨跌停板至16%，导致市场波动率骤升 [3] - 尽管价格出现回撤，但未跌破1090元/克的关键支撑位，日线技术指标仍维持多头排列 [3] - RSI与MACD指标未出现明显背离，短期回调被视为政策驱动下的技术修正，整体多头趋势未被破坏 [3] 美联储政策预期与市场关联性 - 若凯文·沃什出任美联储主席，外界预期其可能大力收缩资产负债表（缩表） [2] - 历史数据显示，2022年美联储转向量化紧缩（QT）后，股市仍持续创新高，表明2008年后形成的量化宽松（QE）与美股同步波动的关系已被削弱 [2] - 分析认为，QE的作用被高估，资产负债表与经济指标之间并无机械联系 [2] 当前市场支撑因素与政策约束 - 当前风险资产表现受到更强财政政策（高债务赤字）、企业盈利增长及科技红利支撑，抵消了流动性回收（如缩表）的影响 [2] - 过度收缩资产负债表可能引发美元融资压力、美债市场动荡或银行准备金短缺，从而导致政策被迫逆转 [2] - 银行监管框架（如准备金与资产构成要求）制约了快速缩表，银行需通过美联储购债获取准备金，因此即便领导层更迭，缩表进程也不会太快 [2]