基金产品概况 - 嘉信核心债券ETF于2025年初推出 是一只主动管理型基金 专注于投资级、美元计价的高质量债券 [2] - 该基金通过持有投资级债券并将利息支付传递给股东来产生收益 目前提供4.32%的月度收益率 [2] - 基金自推出以来保持月度派息 收益率稳定在4%至5%的区间内 [6] 收益与派息特征 - 基金收益的稳定性取决于底层债券的信用质量和利率环境 SCCR持有的高质量固定收益证券发行人资产负债表强劲 违约风险低 [3] - 投资级债券极少违约 其产生的收入流比可能随时被削减的股票股息更具可预测性 [3] - 尽管因债券到期和更换持仓导致单次支付金额波动 但这属于主动管理债券基金的正常现象 并不预示派息风险 [6] 利率环境影响 - 美联储近期宽松周期为债券持有人创造了有利环境 累计75个基点的降息使联邦基金利率降至3.75% [4] - 利率下降使得锁定较高收益率的现有债券比新发行债券更有价值 这支撑了SCCR的资产净值 [4] - 10年期美国国债收益率稳定在4.24% 为更广泛的债券市场提供了基准 有助于SCCR维持稳定的派息 [5] 基金表现与比较 - SCCR的总回报率相较于成熟的债券ETF具有竞争力 其表现与iShares核心美国综合债券ETF紧密相关 [7] - 这种与广泛债券市场回报的一致性表明 基金既未过度支付股息 也未落后于其类别表现 [7] - 嘉信投资管理公司持有SCCR 82%的份额 基金收取0.16%的费用率 [8]