核心观点 - 公司2025年业绩创历史新高，所有业务线均表现强劲，净利润超过20亿欧元，并启动了名为“Façonner Demain”的长期企业新项目 [1][5][6] 2025年关键财务与运营表现 - 总保费收入达到524亿欧元，同比增长20.1% [6][8] - 集团份额净利润达到20.3亿欧元，若剔除特殊企业所得税影响，同比增长7.8% [6][17] - 偿付能力II监管比率估计约为195% [6][21] - 净流入资金创纪录，达到+159亿欧元，其中一半来自普通账户 [6][10] - 人寿保险未偿金额达到3730亿欧元，同比增长7.4% [11] - 财产险毛承保保费达到69亿欧元，同比增长12.0%，保单数量达1790万份，同比增长7.3% [13] - 个人保护业务毛承保保费达到58亿欧元，同比增长8.6% [15] - 健康险毛承保保费同比增长21.2%，受益人数超过250万 [16] 各业务线详细分析 - 储蓄与退休金：保费收入达397亿欧元，同比增长23.5%，总流入资金398亿欧元，其中普通账户流入260亿欧元，投连险流入138亿欧元 [9] - 人寿保险：普通账户未偿金额为2569亿欧元，投连险未偿金额为1161亿欧元，投连险占未偿总额比例升至31.1% [11] - 财产与意外险：在整合新收购公司后增长强劲，若按固定范围计算增长率为8.4% [13] - 集团内银行装备率：地区银行达44.7%，LCL达28.5%，CA Italia达20.3%，均同比提升 [14] - 个人保护细分：团体保险增长23.4%，个人死亡与伤残保险增长8.2%，信用保险增长6.1% [15] 新长期企业项目“Façonner Demain”与2028年目标 - 项目第一阶段隶属于集团“ACT 2028”战略，旨在加速业务多元化、强化欧洲布局 [4][5] - 2028年具体目标包括：人寿保险未偿金额超4000亿欧元、健康险受益人数达300万、财产险保单超2000万份、国际保费收入超90亿欧元（2024-2028年复合年增长率+7%）、年均营业毛利增长超3% [7] 其他重要财务指标 - 综合成本率为94.6%，同比上升0.2个百分点 [18] - 合同服务边际达275亿欧元，同比增长9.1%，新业务贡献26亿欧元 [19] - 合同服务边际分配因子为7.5% [20] - 保单持有人参与准备金达63亿欧元 [12] 地域表现 - 法国市场保费收入达447亿欧元，同比增长22.1% [8][28] - 国际市场保费收入达77亿欧元，同比增长9.6%，其中意大利市场52亿欧元，世界其他地区25亿欧元 [8][28] 公司背景与市场地位 - 公司是法国领先的保险公司，是农业信贷集团的子公司，2025年底拥有超过7100名员工 [24] - 在2025年保险业20强排名中，公司保持第一位置 [27] - 信用评级方面，标普全球评级给予其主要运营子公司A+评级，公司自身A评级，展望稳定 [22]