黄金市场情绪分析 - 尽管上周五金价大幅下挫，但黄金投资者情绪依然高涨，这种缺乏看跌恐惧的情况表明，根据逆向分析，金价可能面临进一步下行压力 [1] - 由Hulbert黄金通讯情绪指数衡量的、数十位黄金市场择时者平均建议的黄金市场敞口，在周五下跌前处于过去25年几乎从未见过的水平，位于自2000年以来每日分布的99.7百分位 [2] - 该指数在周五仅小幅下降，目前仍高于自2000年以来84.4%的所有交易日水平，而逆向分析的“买入”信号通常在该百分比降至10%以下时出现 [2] 金价下跌原因探讨 - 逆向分析在此时具有价值，因为若无此视角，类似上周五的下跌将难以解释，分析师被迫寻找基本面原因，但在当前情况下，基本面并未发生足以证明当日大跌的变化 [3] - 有分析师推测，金价下跌可能是因为对特朗普提名凯文·沃什为美联储下一任主席的反应，导致通胀预期下降，因为黄金常被视为通胀对冲工具，而沃什被视为通胀鹰派 [4] - 但盈亏平衡通胀率（即投资者持有名义国债与通胀保值国债的 indifference point）的数据不支持这一推测，该利率代表市场对未来几年通胀程度的集体判断，上周五5年期和10年期盈亏平衡通胀率均有所上升，排除了通胀预期下降导致金价大跌的可能性 [5] 专家观点 - 杜克大学福库商学院金融学教授坎贝尔·哈维同意，将上周五金价大跌归咎于沃什的提名是错误的，他认为这是一种“转移注意力的说法” [6] - 哈维近期撰写了多篇分析黄金在投资组合中作用的研究报告，包括《理解黄金》、《黄金与比特币》和《代币化黄金》 [6]