行业整体销售与短期展望 - 内地1月汽车销售数据出现前所未有的下跌，行业平均环比下跌约30% [1] - 消费者因补贴及折扣减少而持观望态度 [1] - 考虑到今年农历新年的时间，预期2月销售仍将保持低迷 [1] - 预计今年首季行业整体业绩将疲弱 [1] - 4月或是重新审视行业的较好时机 [1] 行业复苏动力与结构性趋势 - 相信农历新年后车企将有一系列新车型重新吸引消费者 [1] - 出口将是今年的主要增长动力，有助提升平均售价及利润率 [1] - 预期在海外尤其是欧洲等地拥有强劲车型规划的公司，盈利韧性将更强 [1] 重点公司分析与首选 - 首选比亚迪及吉利汽车，均予“高度确信跑赢大市”评级 [1] - 比亚迪特别瞄准了消费者愿意付费购买的新功能 [1] - 对比亚迪恢复增长势头保持信心 [1] - 看好比亚迪及吉利汽车基于其2026年出口规模及单车盈利较高 [1] - 给予比亚迪目标价130港元，吉利汽车目标价23港元 [1]