能源行业表现 - 截至撰稿时 能源板块年初至今上涨12.9% 是2026年迄今为止表现最佳的股票板块 超越了材料板块 [1] 康菲石油投资要点 - 康菲石油是美国市值最大的勘探与生产公司 也是仅次于埃克森美孚和雪佛龙的美国第三大油气公司 [3] - 公司已取消可变股息 专注于增长其普通季度股息 目标是实现相对于标普500指数前四分位数的股息增长 [4] - 公司计划到本十年末 将每桶西德克萨斯中质原油的自由现金流盈亏平衡点降低至30美元出头的低区间 当前WTI价格在每桶60美元中段区间 [5] - 即使在2020年油价暴跌期间 WTI年均价格仍为39.16美元 且自2002年以来年均价格从未低于30美元 [5] - 公司计划通过结合勘探与生产的技术进步 效率提升以及专注于高质量区块而非盲目增产来降低盈亏平衡点 [6] - 康菲石油股息收益率为3.3% 是当前最佳的上游油气股之一 也是长期投资者的最佳综合能源股之一 [6] 金德摩根投资要点 - 金德摩根在发布2025年第四季度及全年业绩后 股价徘徊在10年高点附近 [7] - 公司2026年预算调整后净收入比2025年高5% 预计调整后每股收益较2025年增长5% [7] - 公司能够高度准确地预测其收益 因为其2026年预算现金流的70%属于照付不议或已对冲合约 [8] - 照付不议模式意味着客户预订管道和存储容量 无论其是否实际使用 [8]