公司股价表现 - 2025年股价暴跌近70%，成为标普500指数中表现最差的股票之一 [1] - 市场预期的2026年反弹尚未出现，2026年开局股价进一步下跌16% [1] - 股价较历史高点下跌近80% [2] 股价下跌原因分析 - 核心原因是增长放缓和竞争加剧 [3] - 主要竞争对手亚马逊的广告业务增长迅猛，第三季度收入达177亿美元，同比增长24% [4] - 相比之下，The Trade Desk第三季度收入增速为18%，过去12个月收入为28亿美元 [4] - 亚马逊凭借更优的广告位（如购物搜索顶部）吸引了广告商，分流了The Trade Desk的增长 [4][5] 公司业务与估值变化 - 公司运营广告技术平台，通过网站、播客、联网电视等渠道优化广告投放 [3] - 随着广告向个性化、定向模式转变，该业务模式本应具有优势 [3] - 股价下跌导致其估值从超过50倍远期市盈率的溢价水平，跌至15倍远期市盈率 [6] - 当前估值显著低于标普500指数22.2倍的远期市盈率 [6] 投资前景评估 - 极低的估值通常预示公司萎缩，但The Trade Desk仍在以可观的速度增长 [7] - 当前估值水平被视为一个主要的买入机会 [7] - 投资者可考虑在股价回归更合理、接近市场平均的估值水平前买入 [7]