贵金属价格表现 - 现货黄金价格上涨2.4%至每盎司5,054.6美元 黄金期货上涨约3.4%至每盎司5,1美元 [2] - 现货白银价格上涨5.8%至每盎司90美元 白银期货上涨8%至每盎司90.16美元 [2] - 此次反弹发生在周五黄金价格暴跌近10% 白银价格暴跌30%创下自1980年以来最差单日表现之后 [2] 市场驱动因素分析 - 黄金反弹反映了在贵金属市场经历多年来最剧烈回调后的新一轮逢低买入 同时更广泛市场趋于稳定且美元走软 [3] - ICE美元指数从1月19日的高点99.39大幅回落 [3] - 未来几周 任何进一步上涨的步伐和可持续性将取决于美元走势 利率预期和风险情绪 贵金属更可能以更稳定的步伐攀升而非重复过去三个月的爆炸性上涨 [8] 机构观点与价格目标 - 高盛对2026年底的黄金价格目标为5,400美元 该预测基于两大驱动因素：央行维持近期购金速度 以及随着美联储降息私人投资者增加黄金ETF购买 [9] - 美国银行证券对未来几个月黄金设定了更为看涨的6,000美元目标价 [9] - 美国银行认为实物市场基本面虽有些动摇但仍具支撑性 但担忧近期价格上涨的速度及伴随的波动性上升 [10] 相关市场表现 - 伦敦上市的矿业公司延续涨势 力拓上涨1% 英美资源集团上涨0.7% 但安托法加斯塔下跌约0.2% [4] - 富时350贵金属与矿业总回报指数上涨2%至约34,963点 [4] 投资者行为与宏观背景 - 瑞银首席执行官表示客户近期更加谨慎 寻求保护 并略微回避科技板块 [4] - 过剩现金可能被重新配置到资本市场 过去几个月也看到了对贵金属的配置 [5] - 政治不确定性笼罩前景 包括11月中期选举 以及特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什领导下的美国利率方向 [10] - 沃什领导的美联储对贵金属的最终影响尚不完全清晰 但此次回调可能并非必然由利率前景观点驱动 而是源于对美联储将减少数据依赖 更具前瞻性和务实性的乐观情绪 [11]