公司概况与市场表现 - Prestige Consumer Healthcare Inc 是一家在北美、澳大利亚及国际市场上开发、制造、营销、分销和销售非处方健康与个人护理产品的公司 [2] - 截至1月29日 公司股价为63.90美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为15.63倍和13.02倍 [1] - 尽管自2017年以来公司盈利运行率显著增长 但股价交易水平仍接近2017年中期水平 [4] 近期重大收购交易 - 公司宣布以6.625亿美元收购美国公司Stampede Culinary Partners 交易对价相当于预计2025财年EBITDA的9.7倍 [2] - 交易预计于2026年1月前完成 交易结构包括5.125亿美元现金 1.5亿美元股票 以及基于业绩的额外1亿美元分期付款 [2] - 股票支付部分将造成约5%的股权稀释 [2] 收购带来的财务影响与协同效应 - 此次收购预计将贡献公司约15%的EBITDA [3] - 管理层预计交易初期将带来中个位数百分比的每股收益增厚 在实现运营效率后 增厚幅度将升至高个位数百分比 [3] - 实现运营协同效应后 有效收购倍数将降至7.5倍 [3] 增长战略与未来展望 - 公司的历史增长由收购与有机扩张共同驱动 使其定位于加拿大和美国的专业食品生产商和分销商 [3] - 下一财年每股收益预计增长39% 随后继续保持两位数增长 这使得其远期估值倍数接近15倍 [4] - 公司股息收益率高于3% 结合以Stampede为代表的战略性收购所支撑的强劲增长轨迹 提供了有吸引力的机会 [5] - 若管理层成功整合Stampede并发挥运营效率 公司可能在北美专业食品领域持续扩张 同时释放显著的股东价值 [5] 与同业观点的对比 - 此前关于高露洁-棕榄公司的看涨观点强调了其强大的全球影响力、高端化聚焦和持续的定价能力 [6] - CopyCat Invest的观点与之类似 但更强调Prestige Consumer Healthcare通过战略性收购和有机扩张实现的增长 [6]