公司业绩与财务指引 - 诺和诺德预测2026年销售额和利润增长将低于分析师预期 导致股价暴跌[1] - 公司预计2026年按固定汇率计算销售额最多下降13% 这将是其多年来首次销售下滑[1] - 公司预计2026年按固定汇率计算调整后营业利润增长也可能下降13%[1] - 花旗分析师指出 2026年的销售额和营业利润指引中点分别比市场共识低8%和10%[2] - 2025年公司按固定汇率计算的销售额增长10% 达到3090亿丹麦克朗 2026年展望与之相比是快速下滑[3] 股价与市场表现 - 业绩指引发布后 投资者在2月4日市场开盘时抛售股票 导致股价大幅下跌[2] - 2月4日哥本哈根证券交易所开盘时 诺和诺德股价下跌18% 从前一收盘价367.80丹麦克朗跌至302.00丹麦克朗[2] - 公司市值为1.38万亿丹麦克朗[2] - 诺和诺德曾是欧洲市值最高的公司 但因股价下跌已滑落排名[7] - 其竞争对手礼来公司已成为医疗保健行业首家市值万亿美元的公司 反映出两者不同的命运[7] 核心风险与挑战 - 2026年疲软展望反映了美国的定价压力 公司直接提及特朗普总统的“最惠国”政策影响[4] - 2025年11月 公司与白宫达成定价协议 其司美格鲁肽品牌Wegovy和Ozempic的价格被大幅削减 并为当时待批的口服Wegovy肥胖症药物设定了价格[4] - 该协议是在特朗普威胁对进口药品加征关税的背景下达成的 鉴于美国是其利润最丰厚的市场 关税将严重冲击公司[5] - 另外的价格侵蚀来自《通胀削减法案》将司美格鲁肽纳入其中 公司目前正在法庭上对此价格变更进行抗争[5] - 司美格鲁肽在巴西、加拿大和中国等市场的专利到期也削弱了2026年的销售前景[6] - 来自礼来公司和复合药房的竞争进一步挤压了其市场份额[6] 市场竞争格局 - 诺和诺德正努力在其曾经主导的减肥领域重获立足点[6] - 礼来公司的替尔泊肽品牌Zepbound和Mounjaro已分别取代Wegovy和Ozempic 成为销售增长最快的肥胖症和2型糖尿病GLP-1受体激动剂[6]