文章核心观点 - 尽管Netflix作为行业颠覆者在过去15年为投资者带来了巨大回报 但其在用户参与度增长方面正面临严峻挑战 尤其是在移动设备主导的注意力经济中 Meta凭借其AI能力和对移动端的优化 正在侵蚀Netflix的市场地位 并且整个流媒体行业的竞争也日益激烈 [1][2][3][7] Netflix的表现与挑战 - Netflix股价在过去15年飙升了2,580% 是成功颠覆行业并创造新类别的典范 [1] - 2025年下半年 Netflix的观看时长同比增长仅为2% 增长较为疲软 [5] - Netflix家庭平均每天在平台上花费约2小时 远高于普通人每天在Instagram上花费的约半小时 [6] - 在过去三年中 Netflix在美国电视观看时长中的份额增长了20% 但同期整个流媒体市场（不包括Netflix）的渗透率增长了更显著的92% 表明其在行业内的竞争压力增大 [8] - 公司正在积极改进移动用户界面 以支持垂直视频格式的增长 [6] Meta的优势与增长 - Meta在注意力经济中占据主导地位 其内容为移动时代优化 在参与度增长方面远超Netflix [3] - 2025年第四季度 Instagram Reels在美国的观看时长同比增长超过30% [4] - Meta正在利用AI能力改进内容排名 并专注于更具适应性 在用户特定会话中展示相关兴趣内容 [4] - 随着移动设备在未来5到10年可能占据更多注意力 Meta凭借其不断提升的AI能力 处于非常有利的地位来推动更多参与度 这可能对Netflix构成困难 [7] 行业趋势与竞争格局 - 自2019年以来 消费者行为发生转变 成年人在移动设备上花费的时间超过了看电视的时间 [3] - 移动设备与电视争夺用户注意力的趋势可能持续 对以传统流媒体电视观看为主的Netflix不利 [7] - 即使在与流媒体行业内的竞争对手相比 Netflix的增长也显得滞后 [8]