Legacy Ridge Capital Management 2025年第四季度投资者信函摘要 - 公司2025年全年净回报率为7%（扣除1%的业绩费）市场波动导致业绩弱于预期 年初表现强劲但在解放日后面临挑战 在11月至12月中旬期间取得进展 若调整日历年末日期可使回报率提升超过4% 突显了集中价值投资策略的不可预测性 [1] - 投资组合高度集中 仅持有10只股票 投资组合的股息收益率约为6% [1] 公司持仓与业绩表现 - 公司前五大持仓之一为Mach Natural Resources LP 这是一家独立的上游石油和天然气公司 [2] - 截至2026年2月3日 Mach Natural Resources LP 股价报收于每股11.76美元 过去一个月回报率为8.59% 过去十二个月股价下跌31.55% 公司市值为19.81亿美元 [2] 行业与公司对比分析 - 投资者信函将Mach Natural Resources LP 与Kimbell Royalty Partners进行了对比 Kimbell Royalty Partners 的业务模式是拥有矿产权益 这意味着其不拥有土地 没有钻探义务 甚至无需投入资本即可从其拥有的资产中获益 简而言之 其拥有商品的开采权 开采方需支付一定比例的收入作为开采费用 [3] - Kimbell Royalty Partners 拥有约15.8万英亩净特许权使用面积 对超过13.1万口油井拥有权益 拥有6800万桶油当量的储量 每日产量为25,530桶油当量 公司拥有超过14年的钻探库存 产量递减率约为14% 预计明年股息为每股1.43美元 股息收益率为10.8% [3]