2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度净收入10.3亿美元，同比增长1% [1] - 第四季度调整后EBITDA为2.2亿美元，同比增长3%，是2025年唯一实现EBITDA增长的季度 [1] - 第四季度调整后每股收益为0.59美元，上年同期为0.58美元 [1] - 2025年全年净收入37亿美元，同比增长1%；全年调整后EBITDA为6.67亿美元，低于2024年的6.78亿美元 [12] - 2025年全年调整后每股收益为1.64美元，2024年为1.67美元 [12] - 2025年全年产生自由现金流3.16亿美元，净杠杆率降至2.1倍，处于目标范围低端 [5][14] 业务表现与市场份额 - 公司在2025年整体表现超出其所在品类1个百分点以上，第四季度超出约2个百分点 [2] - 市场份额增长覆盖了“绝大多数”品类，包括其六大核心品类 [2] - Hefty Waste and Storage以及Presto部门在第四季度实现了强劲的销量增长和份额增长 [9] - 公司保持了高服务水平，订单满足率保持在“90%以上” [2] - Hefty Tableware部门销量环比略有改善且盈利能力提升，但泡沫产品和该品类本身的非必需品属性继续拖累其收入 [9] 盈利能力与成本控制 - 第四季度毛利率受到约190个基点的压力，主要原因是商品/关税恢复性定价以及低利润非零售业务增长 [6] - 2025年全年销售、一般及行政费用下降11%，第四季度下降19%，原因包括组织扁平化、优化广告投资回报率以及严格的成本管理 [13] - 公司通过定价和成本行动，减轻了约1亿美元关税和商品成本上涨的影响 [12] - 公司于2025年再融资其定期贷款并提前偿还1亿美元本金 [5][14] 2026年业绩展望 - 预计2026年净收入将在下降3%至增长1%之间，调整后EBITDA预计为6.6亿至6.75亿美元，与2025年“大致持平” [4][23] - 预计2026年每股收益在1.57至1.63美元之间 [4][23] - 预计第一季度净收入同比变化在下降3%至增长1%之间，调整后EBITDA为1.2亿至1.25亿美元，每股收益为0.23至0.25美元 [17] - 预计2026年商品成本不利因素约为2至3个百分点，将通过类似幅度的定价来抵消 [18] - 预计2026年资本支出将维持在“2亿美元出头”的较高水平，以支持自动化和战略项目 [4][20] 战略举措与创新 - 2025年是“转型年”，公司围绕战略重点调整组织并开始投资 [7] - 创新重点转向“更少的想法、更大的雄心、更好的消费者成果”，新产品包括Hefty垃圾袋新香型/颜色、Reynolds Kitchens空气炸器杯、ECOSAVE可堆肥餐具及季节性产品 [7] - 在收入增长管理方面取得进展，包括调整贸易支出结构、优化定价和包装架构，以抵消通胀并最小化弹性 [8] - 在铝箔品类，尽管实施了“大幅提价”以覆盖商品压力，但与商店品牌的价差在年内已缩小 [8] - 公司计划从2026年第一季度起重组品类组织，将垃圾袋业务整合为一个单元，食品袋和存储业务整合为另一个单元，旨在提升“清晰度和专注力” [19] 市场竞争与品类压力 - 第四季度末，垃圾袋和食品袋领域的促销和定价活动加剧，竞争对手似乎“从这些品类中抽走资金” [10] - 公司计划维持当前价格点和促销策略以保护Hefty品牌资产，但承认“短期内可能出现销量逆风” [10] - 市场环境促使与零售商的交易动态更加频繁，包括为商店品牌项目增加双重采购，这可能给2026年带来短期压力，但管理层预计增量机会将随时间推移抵消 [11] - 品牌与商店品牌的组合整体“非常稳定”，但Presto业务（尤其是食品袋和会员店渠道）增长显著 [11] - 预计2026年品类逆风将主要由泡沫和铝箔品类下滑驱动，铝箔品类受到与铝成本上涨相关的弹性影响 [16]