文章核心观点 - 智能体人工智能正迫使SaaS公司从围绕界面设计产品转向围绕业务成果设计产品 同时嵌入式支付为其提供了一个盈利中心 这正在引发行业经济模式的结构性转变 [1][6][7][17] SaaS行业面临的挑战与市场反应 - 人工智能带来的核心运营威胁在于 智能体系统可能绕过整个应用层 允许企业通过对话界面而非传统仪表盘来执行跨财务、人力资源和客户关系管理的流程 [3] - 市场担忧反映在股价上 近期软件和数据类股票遭受抛售 例如iShares Expanded Tech-Software Sector ETF在近期交易时段下跌超过14% 1月成为该软件指数自2008年以来表现最差的月份 [4][5] - 个股也出现大幅下跌 Thomson Reuters暴跌16%至18% LegalZoom下滑近20% Salesforce股价下挫 法律、分析和数据服务领域的其他公司也出现两位数跌幅 [6] SaaS定价与经济模式的结构性转变 - 行业分析机构IDC指出 软件交付正在围绕智能体和业务成果进行重组 而非消失 预计到2028年 纯基于席位数量的定价模式将过时 大约70%的供应商将转向基于使用量、结果或组织能力的定价模式 [7] - 当前的SaaS环境被描述为“界面和数据孤岛的拼凑物” 迫使员工适应软件 而智能体驱动的系统承诺通过在后端执行工作流来抽象化这种复杂性 用户只需与单一的人工智能层交互 [8] - 在这种新模式下 SaaS成为通过API访问的模块化基础设施 而AI则成为协调跨系统工作的操作界面 [8] 嵌入式支付作为盈利中心与增长动力 - 支付和金融功能正成为SaaS经济模式的福音 垂直SaaS提供商越来越多地将收款、开票和支付功能直接集成到产品中 让客户能在同一环境中管理运营和资金流动 [9][10] - 对于平台而言 这使其能够参与到已经流经其软件的交易流中 对于中小型企业终端用户而言 这减少了对账工作 缩短了从服务交付到结算的路径 [10] - Plaid的“平台转账”产品展示了嵌入式银行支付的实际应用 支持ACH、当日ACH、RTP®网络和FedNow®服务 使用该功能的平台报告称 客户 onboarding 时间从数周压缩至数分钟 并且随着交易量从卡片转向成本更低的银行通道 处理成本得以降低 [11] 嵌入式金融对客户粘性与SaaS收入的影响 - PYMNTS Intelligence与Worldpay合作研究发现 90%的中小企业认为集成到其管理平台中的嵌入式金融工具对运营至关重要 [12] - 对于中小企业 其益处在于功能整合 计费、收款和付款都在用于运营业务的同一系统内进行 对于SaaS提供商 嵌入式金融通过将软件使用与现金流直接挂钩 增加了产品的粘性 [12] - 嵌入式支付允许垂直SaaS公司参与流经其软件的卡片和数字钱包交易 在不从产品开发中分流工程资源的情况下增加增量收入 [14] - 当平台尝试自行销售支付服务时 支付附加率通常保持在20%以下 然而 当由处理客户 onboarding、合规和销售执行的合作伙伴支持时 支付收入可占到总收入的40% [15] - 在此合作模式下 SaaS公司依赖支付合作伙伴提供承保、结算和风险管理 而平台则保留客户关系和工作流设计的所有权 [15] 行业转型的总体方向与战略必要性 - 这些变化降低了服务提供商的管理开销 同时使SaaS平台在那些仍在从纸质工作流转型的行业中保持持久的关联性 [16][17] - 对于SaaS提供商而言 适应新环境越来越需要将AI视为一种结构性能力 而非附加功能 智能体系统推动平台重新思考如何交付价值 而嵌入式支付则提供了一种让软件在运营和金融活动中保持核心地位的方法 [17]