软件行业遭遇抛售 - 软件股连续第二个交易日面临抛压 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF周三下跌3% [1] - 此次下跌源于周二因Anthropic发布新AI工具引发的恐慌性抛售 该工具可为法律行业执行文书和行政任务 抛售从法律软件股蔓延至整个软件板块 [2] - 软件行业目前深陷自“解放日”市场崩盘以来最严重的抛售 并于上周微软财报后因估值和AI资本支出担忧正式进入熊市 [3] 市场下跌的核心担忧 - 投资者主要担忧两点 一是科技股普遍估值昂贵且AI泡沫忧虑笼罩市场 二是软件公司的商业模式将如何变化存在巨大不确定性 [4] - 市场参与者正在思考AI对某些公司是否是生存威胁 以及它们最终能否适应新现实 [5] - 有观点认为 若未来用户能通过桌面AI生成代码执行任务 将不可避免地对部分现有软件产生替代效应 从而损害相关公司 [5] 下跌的严重程度 - iShares Expanded Tech-Software Sector ETF较2025年9月峰值下跌27% 标志着软件股已正式进入熊市 [7] - 软件股估值大幅下挫 标普软件指数的市盈率已从去年夏季约85倍的峰值降至60倍以下 [11] - 板块内表现最差的股票包括Oracle、Varonis、CommVault和Circle 这些股票均较9月高点下跌超过50% [15] 市场观点与后市展望 - 有策略师认为科技股的牛市理由依然非常强劲 理由包括强劲的盈利和美国稳健的经济增长预期 标普500指数第四季度盈利预计增长12% 将是连续第五个季度实现两位数增长 [16] - 从技术分析角度看 多数软件股仍有下跌空间 相对强弱指数显示多数软件股在寻底前可能还有10%-20%的下跌空间 [16] - 有分析师指出 包括CRM、ServiceNow、Oracle、DataDog、Snowflake在内的许多软件股尚未回调至可识别的支撑位 [17] - 市场观点认为 软件股将处于“有罪推定”模式 除非公司展现出更强的盈利增长 否则将持续受到投资者惩罚 当前分析师盈利预估过高 [17][18]